Phân tích lợi ích và chi phí của Dự án Cầu Phước An

TÓM TẮTLuận văn phân tích lợi ích, chi phí của dự án cầu Phước An, thuộc dự án thành phần trong dựán đường liên cảng Cái Mép – Thị Vải, tỉnh BR-VT nhằm cung cấp thông tin về tính khả thitrên phương diện kinh tế và tài chính, cụ thể hơn là cung cấp thông tin về những yếu tố ảnhhưởng đến hiệu quả của dự án thông qua phương pháp phân tích dự án. Để từ đó xác định tínhxác đáng của Nhà nước khi tham gia thực hiện vào dự án, ngoài ra việc phân tích lợi ích, chiphí của dự án luận văn còn giúp cho người ra quyết định có thêm cơ sở để lựa chọn nguồn vốnđầu tư để mang lại hiệu quả sử dụng vốn tốt hơn khi vốn TPCP khỏng được bố trí đủ để thựchiện dự án và phải vay nguồn vốn ODA Nhật Bản để tài trợ cho dự án.Khi dự án được thực hiện bằng nguồn vốn ODA Nhật Bản kèm theo các điều kiện ràng buộckhi sử dụng nguồn vốn này như: Chi phí tư vấn do phía Nhật Bản thực hiện, quy định tỷ lệ tốithiểu nguyên vật liệu xây dựng công trình phải có xuất xứ từ Nhật Bản, chi phí trả lương chochuyên gia Nhật Bản…. Chính vì vậy làm cho tổng vốn đầu tư của dự án cầu Phước An caohơn so với tổng vốn đầu tư đã được UBND tỉnh BR-VT phê duyệt. Một số thuận lợi khi sửdụng nguồn vồn ODA nói chung, vốn ODA Nhật Bản nói riêng là giải quyết được tình trạngthiếu vốn đầu tư cơ sở hạ tầng của cả nước hiện nay, thời gian cho vay và ân hạn kéo dài, lãisuất thấp làm giảm áp lực trả lãi vay và vốn gốc, khi dự án được thực hiện bởi đơn vị nướcngoài thì chất lượng công trình được đảm bảo tốt hơn so với đơn vị trong nước, chức nănggiám sát được thực hiện chặt chẽ hơn, thất thoát từ việc xây dựng công trình thấp hơn. Tuynhiên, đề tài nghiên cứu dự án cầu Phước An giả định chất lượng công trình cho dù được đơnvị nào thực hiện cũng đều phải tuân thủ những quy định về đầu tư và quản lý chất lượng côngtrình, cũng như những tiêu chuẩn kỹ thuật do Việt Nam ban hành.Dựa vào khung phân tích, tác giả đã tiến hành khảo sát, thu thập các số liệu có liên quan đếnviệc phân tích dự án trên tinh thần thận trọng và khách quan.Sau khi tính toán ta được kết quả phân tích là NPV kinh tế của dự án lớn hơn 0 khi sử dụngnguồn vốn 1 hoặc nguồn vốn 2. NPV tài chính của dự án đều nhỏ hơn 0 khi sử dụng nguồnvốn 1 hoặc nguồn vốn 2. Qua phân tích độ nhạy, tình huống và mô phỏng dự án ta thấy NPVkinh tế của dự án theo tình huống xấu hầu như vẫn lớn hơn 0, còn NPV tài chính của dự ántheo tình huống tốt vẫn nhỏ hơn 0. Do đó ta thấy được rằng Nhà nước nên đứng ra thực hiệndự án vì NPV kinh tế của dự án lớn hơn 0 trong khi NPV tài chính của dự án nhỏ hơn 0. - iv -Bên cạnh việc phân tích tính khả thi của dự án, tác giả so sánh kết quả của 2 nguồn vốn, kếtqua đều cho thấy nguồn vốn 1 hiệu quả hơn nguồn vốn 2 thể hiện qua NPV kinh tế của dự ánkhi sử dụng nguồn vốn 1 cao hơn nguồn vốn 2, NPV tài chính của dự án đều nhỏ hơn 0 nhưngnguồn vốn 1 có mức thiệt hại ít hơn khi sử dụng nguồn vốn 2.Dựa trên kết quả phân tích tác giả có cơ sở để trả lời được câu hỏi nghiên cứu của đề tài là dựán nên được Nhà nước thực hiện do dự án mang lại hiệu quả cho nền kinh tế nhưng khôngmang lại hiệu quả về mặt tài chính, việc sử dụng nguồn vốn 1 sẽ mang lại hiệu quả hơn nguồnvốn 2. Từ đó, tác giả đã khuyến nghị Nhà nước nên thực hiện bằng nguồn vốn 1, tức bằng100% nguồn vốn TPCP.Mặc dù kết quả phân tích cho rằng Nhà nước nên thực hiện bằng 100% nguồn vốn TPCPnhưng với kết luận này lại quay trở lại đúng vướng mắc trong việc triển khai dự án cầu PhướcAn là vì không đủ vốn TPCP nên Chính phủ quyết định sử dụng nguồn vốn ODA Nhật Bản.Nhưng bằng kết quả phân tích này sẽ góp phần làm rõ hiệu quả sử dụng của từng loại vốn chocấp quyết định dự án, cụ thể là nguồn vốn nào lợi hơn, nguồn vốn nào thiệt hại hơn.Kết luận dựa trên kết quả nghiên cứu lại chưa phù hợp với tình hình thực tế là thiếu vốnTPCP. Tuy nhiên trong các hình thức huy động vốn tài trợ cho dự án, ngoài hình nguồn vốnngân sách Nhà nước (TPCP), vốn vay hỗ trợ nước ngoài (ODA) còn có hình thức vay thươngmại nước ngoài. Chính vì lẽ đó, tác giả tiếp tục giả định thay thế việc sử dụng nguồn vốn 1bằng nguồn vốn vay thương mại so sánh với nguồn vốn 2 để tiếp tục xem xét nhằm tìm kiếnnghị thoả đáng hơn.Từ kết quả phân tích cho thấy việc sử dụng nguồn vốn vay thương mại có mang lại hiệu quảhơn so với nguồn vốn 2 thể hiện NPV tài chính khi sử dụng vốn vay thương mại nước ngoàinhỏ hơn 0 nhưng mức âm thấp hơn nguồn vốn 2. Từ đó, tác giả đã kiến nghị chính sách dựatrên kết quả phân tích này.

L IăCAMă OAN

Tôi xin cam đoan lu n v n này hoàn toàn do tôi th c hi n Các đo n trích d n và s li u s

d ng trong lu n v n đ u đ c d n ngu n và có đ chính xác cao nh t trong ph m vi hi u bi t

c a tôi Lu n v n này không nh t thi t ph n ánh quan đi m c a Tr ng i h c Kinh t thành

ph H Chí Minh hay Ch ng trình gi ng d y kinh t Fulbright

Thành ph H Chí Minh, ngày 30 tháng 6 n m 2012

Tác gi lu n v n

Tr n C nh Thu

L I C M N

Tôi xin trân tr ng bày t lòng bi t n chân thành và s c m kích sâu s c đ n đ i ng gi ng d y trong Ch ng Trình Gi ng d y Kinh t Fulbright, đã h ng d n t n tình tôi trong quá trình

h c t p, nghiên c u hoàn thành lu n v n t t nghi p

c bi t, tôi xin trân tr ng g i l i c m n sâu s c đ n th y Nguy n Xuân Thành và th y David

O Dapice đã h ng d n cho tôi trong su t quá trình nghiên c u và th c hi n lu n v n này Ngoài ra, tôi xin g i l i c m n đ n anh Nguy n V n Trình và anh Kim Vi t Khoa thu c Ban

qu n lý d án đ ng liên c ng Cái Mép – Th V i; anh Tr n Duy Nhân thu c Công ty c ph n phát tri n đ ng cao t c Biên Hoà – V ng Tàu; anh Nguy n Ng c Tiên, đ ng nghi p c a tôi

t i S K ho ch và u t t nh Bà R a – V ng Tàu đã h tr cung c p thông tin trong quá trình tôi thu th p tài li u th c hi n lu n v n

TÓM T T

Lu n v n phân tích l i ích, chi phí c a d án c u Ph c An, thu c d án thành ph n trong d

án đ ng liên c ng Cái Mép – Th V i, t nh BR-VT nh m cung c p thông tin v tính kh thi trên ph ng di n kinh t và tài chính, c th h n là cung c p thông tin v nh ng y u t nh

h ng đ n hi u qu c a d án thông qua ph ng pháp phân tích d án t đó xác đ nh tính xác đáng c a Nhà n c khi tham gia th c hi n vào d án, ngoài ra vi c phân tích l i ích, chi phí c a d án lu n v n còn giúp cho ng i ra quy t đ nh có thêm c s đ l a ch n ngu n v n

đ u t đ mang l i hi u qu s d ng v n t t h n khi v n TPCP kh ng đ c b trí đ đ th c

hi n d án và ph i vay ngu n v n ODA Nh t B n đ tài tr cho d án

Khi d án đ c th c hi n b ng ngu n v n ODA Nh t B n kèm theo các đi u ki n ràng bu c khi s d ng ngu n v n này nh : Chi phí t v n do phía Nh t B n th c hi n, quy đ nh t l t i thi u nguyên v t li u xây d ng công trình ph i có xu t x t Nh t B n, chi phí tr l ng cho chuyên gia Nh t B n… Chính vì v y làm cho t ng v n đ u t c a d án c u Ph c An cao

h n so v i t ng v n đ u t đã đ c UBND t nh BR-VT phê duy t M t s thu n l i khi s

d ng ngu n v n ODA nói chung, v n ODA Nh t B n nói riêng là gi i quy t đ c tình tr ng thi u v n đ u t c s h t ng c a c n c hi n nay, th i gian cho vay và ân h n kéo dài, lãi

su t th p làm gi m áp l c tr lãi vay và v n g c, khi d án đ c th c hi n b i đ n v n c ngoài thì ch t l ng công trình đ c đ m b o t t h n so v i đ n v trong n c, ch c n ng giám sát đ c th c hi n ch t ch h n, th t thoát t vi c xây d ng công trình th p h n Tuy nhiên, đ tài nghiên c u d án c u Ph c An gi đ nh ch t l ng công trình cho dù đ c đ n

v nào th c hi n c ng đ u ph i tuân th nh ng quy đ nh v đ u t và qu n lý ch t l ng công trình, c ng nh nh ng tiêu chu n k thu t do Vi t Nam ban hành

D a vào khung phân tích, tác gi đã ti n hành kh o sát, thu th p các s li u có liên quan đ n

vi c phân tích d án trên tinh th n th n tr ng và khách quan

Sau khi tính toán ta đ c k t qu phân tích là NPV kinh t c a d án l n h n 0 khi s d ng ngu n v n 1 ho c ngu n v n 2 NPV tài chính c a d án đ u nh h n 0 khi s d ng ngu n

v n 1 ho c ngu n v n 2 Qua phân tích đ nh y, tình hu ng và mô ph ng d án ta th y NPV kinh t c a d án theo tình hu ng x u h u nh v n l n h n 0, còn NPV tài chính c a d án theo tình hu ng t t v n nh h n 0 Do đó ta th y đ c r ng Nhà n c nên đ ng ra th c hi n

d án vì NPV kinh t c a d án l n h n 0 trong khi NPV tài chính c a d án nh h n 0

Bên c nh vi c phân tích tính kh thi c a d án, tác gi so sánh k t qu c a 2 ngu n v n, k t qua đ u cho th y ngu n v n 1 hi u qu h n ngu n v n 2 th hi n qua NPV kinh t c a d án khi s d ng ngu n v n 1 cao h n ngu n v n 2, NPV tài chính c a d án đ u nh h n 0 nh ng ngu n v n 1 có m c thi t h i ít h n khi s d ng ngu n v n 2

D a trên k t qu phân tích tác gi có c s đ tr l i đ c câu h i nghiên c u c a đ tài là d

án nên đ c Nhà n c th c hi n do d án mang l i hi u qu cho n n kinh t nh ng không mang l i hi u qu v m t tài chính, vi c s d ng ngu n v n 1 s mang l i hi u qu h n ngu n

v n 2 T đó, tác gi đã khuy n ngh Nhà n c nên th c hi n b ng ngu n v n 1, t c b ng 100% ngu n v n TPCP

M c dù k t qu phân tích cho r ng Nhà n c nên th c hi n b ng 100% ngu n v n TPCP

nh ng v i k t lu n này l i quay tr l i đúng v ng m c trong vi c tri n khai d án c u Ph c

An là vì không đ v n TPCP nên Chính ph quy t đ nh s d ng ngu n v n ODA Nh t B n

Nh ng b ng k t qu phân tích này s góp ph n làm rõ hi u qu s d ng c a t ng lo i v n cho

c p quy t đ nh d án, c th là ngu n v n nào l i h n, ngu n v n nào thi t h i h n

K t lu n d a trên k t qu nghiên c u l i ch a phù h p v i tình hình th c t là thi u v n TPCP Tuy nhiên trong các hình th c huy đ ng v n tài tr cho d án, ngoài hình ngu n v n ngân sách Nhà n c (TPCP), v n vay h tr n c ngoài (ODA) còn có hình th c vay th ng

m i n c ngoài Chính vì l đó, tác gi ti p t c gi đ nh thay th vi c s d ng ngu n v n 1

b ng ngu n v n vay th ng m i so sánh v i ngu n v n 2 đ ti p t c xem xét nh m tìm ki n ngh tho đáng h n

T k t qu phân tích cho th y vi c s d ng ngu n v n vay th ng m i có mang l i hi u qu

h n so v i ngu n v n 2 th hi n NPV tài chính khi s d ng v n vay th ng m i n c ngoài

nh h n 0 nh ng m c âm th p h n ngu n v n 2 T đó, tác gi đã ki n ngh chính sách d a trên k t qu phân tích này

M C L C

Trang

L IăCAMă OAN i

L I C Mă N ii

TÓM T T iii

M C L C v

DANH M C CÁC KÝ HI U, T VI T T T viii

DANH M C CÁC B NG BI U ix

DANH M C H P x

DANH M CăCÁCă TH x

CH NGă1: L I M U 1

1.1 Tình hình phát tri n kinh t - xã h i c a t nh BR-VT và th c tr ng c s h t ng trong khu v c c ng Cái Mép – Th V i 1

1.1.1 Tình hình kinh t xã h i t nh BR-VT 1

1.1.2 Th c tr ng c s h t ng khu v c c ng Cái Mép – Th V i 1

1.2 Gi i thi u d án 2

1.3 M c đích nghiên c u và câu h i chính sách 3

1.4 Ph m vi phân tích 3

1.5 B c c lu n v n 3

CH NGă2: KHUNG PHÂN TÍCH 5

2.1 Khung phân tích kinh t 5

2.1.1 L i ích kinh t 5

2.1.2 Chi phí kinh t 6

2.1.3 Xác đ nh ngân l u kinh t 6

2.1.4 Tiêu chí phân tích kinh t 7

2.2 Khung phân tích tài chính 7

2.2.1 L i ích tài chính 7

2.2.2 Chi phí tài chính 8

2.2.3 Xác đ nh ngân l u tài chính 8

2.2.4 Tiêu chí phân tích tài chính 8

CH NGă3: D BÁOăL UăL NG GIAO THÔNG VÀ T NG V Nă UăT .10

3.1 D báo l u l ng giao thông c a d án 10

3.2 T ng v n đ u t .12

3.2.1 T ng v n đ u t theo quy t đ nh phê duy t d án 12

3.2.2 T ng v n đ u t theo đ xu t c a t v n Nh t B n 13

3.2.3 So sánh t ng m c đ u t gi a 2 lo i ngu n v n 15

CH NGă4: PHÂN TÍCH KINH T C A D ÁN 18

4.1 L i ích kinh t c a d án 18

4.1.1 L i ích t tác đ ng thay th .18

4.1.1.1 Ti t ki m th i gian 18

4.1.1.2 Giá tr ti t ki m c a ph ng ti n v n t i 19

4.1.1.3 Giá tr ti t ki m c a hành khách 19

4.1.1.4 Giá tr ti t ki m c a tài x 20

4.1.1.5 Giá tr ti t ki m c a hàng hoá 20

4.1.1.6 Giá tr ti t ki m chi phi phí v n hành c a ph ng ti n v n t i 20

4.1.2 Tác đ ng đ n t ng tr ng kinh t .21

4.1.3 Tác đ ng an toàn giao thông 21

4.1.4 Giá tr đ t 21

4.2 Chi phí kinh t c a d án 21

4.2.1 Chi phí đ u t kinh t .21

4.2.2 Chi phí ho t đ ng 23

4.2.3 Chi phí ngo i tác d án 24

4.3 Chi phí v n kinh t c a d án 24

4.4 M t s c s khác 25

4.5 K t qu phân tích kinh t c a d án 25

4.6 Phân tích đ nh y và r i ro 26

4.6.1 Phân tích đ nh y 27

4.6.1.1 Phân tích đ nh y 1 chi u 27

4.6.1.1.1 Thay đ i t l l m phát 27

4.6.1.1.2 Bi n đ ng l u l ng giao thông 28

4.6.1.1.3 Chi phí đ u t .28

4.6.1.2 Phân tích đ nh y 2 chi u 29

4.6.2 Phân tích tình hu ng 30

4.6.3 Phân tích mô ph ng Monte Carlo 31

4.6.3.1 Bi n gi đ nh 31

4.6.3.2 Bi n d báo 32

4.6.3.3 K t qu phân tích mô ph ng Monte Carlo 32

CH NGă5: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH C A D ÁN 34

5.1 Doanh thu tài chính c a d án 34

5.2 Chi phí tài chính c a d án 34

5.3 Chi phí v n tài chính c a d án 34

5.4 K t qu phân tích tài chính c a d án 36

5.5 Phân tích đ nh y và r i ro 37

5.5.1 Phân tích đ nh y 37

5.5.1.1 Phân tích đ nh y 1 chi u 37

5.5.1.1.1 T l l m phát 37

5.5.1.1.2 Bi n đ ng l u l ng giao thông 38

5.5.1.1.3 Chi phí đ u t .38

5.5.1.1.4 T l chi phí qu n lý 39

5.5.1.1.5 T l s a ch a v a và s a ch a l n 39

5.5.1.2 Phân tích đ nh y 2 chi u 40

5.5.2 Phân tích tình hu ng 41

5.5.3 Phân tích mô ph ng Monte Carlo 41

5.5.3.1 Bi n gi đ nh 41

5.5.3.2 Bi n d báo 42

5.5.3.3 K t qu phân tích mô ph ng 42

5.6 Phân tích phân ph i 42

CH NGă6: K T LU N VÀ KI N NGH CHÍNH SÁCH 45

TÀI LI U THAM KH O 47

PH L C 50

Ngu n v n 2 : 85% v n ODA Nh t B n, 15% v n TPCP đ i ng

NPV : Giá tr hi n t i ròng (Net Present Value)

ODA : H tr phát tri n chính th c (Official Development Assistant)

PCU : n v xe con quy đ i (Passenger Car Unit)

PV : Giá tr hi n t i (Present Value)

QL : Qu c l STEP : i u ki n vay đ c bi t dành cho đ i tác kinh t (Special Terms for

Economic Partnership) TEU : n v t ng đ ng container 20 foot (Twenty foot Equivalent Unit) TPCP : Trái phi u Chính ph

USD : ô la M (US Dollar)

VND : ng Vi t Nam (VN dong)

WACC : Chi phí v n bình quân theo tr ng s (Weighted Average Cost of

Capital)

DANH M C CÁC B NG BI U

Trang

B ng 3- 1: L u l ng ph ng ti n đ ng b d báo trung bình c a 2 ph ng án cao và

th p cho đo n đ ng Long Thành - c u C May (b n rút g n) 10

B ng 3- 2: T ng v n đ u t theo quy t đ nh phê duy t d án 12

B ng 3- 3: T ng v n đ u t sau khi đã b sung m t s h ng m c và đi u ch nh tr t giá 13

B ng 3- 4: T ng v n đ u t theo đ xu t c a t v n Nh t B n 14

B ng 3- 5: T ng v n đ u t theo đ xu t c a t v n Nh t B n sau khi b sung, đi u ch nh 14

B ng 3- 6: So sánh t ng m c đ u t gi a 2 lo i ngu n v n 16

B ng 4- 1: B ng t ng h p k t qu kh o sát 18

B ng 4- 2: Gi đ nh ti n đ gi i ngân công trình 23

B ng 4- 3: T l chi phí và th i gian th c hi n b o trì đ ng và c u 24

B ng 4- 4: B ng ngân l u tóm t t k t qu phân tích kinh t , ngu n v n 1 25

B ng 4- 5: B ng ngân l u tóm t t k t qu phân tích kinh t , ngu n v n 2 26

B ng 4- 6: K t qu phân tích đ nh y khi t ng t l l m phát, ngu n v n 1 27

B ng 4- 7: K t qu phân tích đ nh y khi t ng t l l m phát, ngu n v n 2 27

B ng 4- 8: K t qu phân tích đ nh y t l gi m l u l ng, ngu n v n 1 28

B ng 4- 9: K t qu phân tích đ nh y t l gi m l u l ng, ngu n v n 2 28

B ng 4- 10: K t qu phân tích đ nh y t l t ng v n đ u t , ngu n v n 1 29

B ng 4- 11: K t qu phân tích đ nh y t l t ng v n đ u t , ngu n v n 2 29

B ng 4- 12: K t qu phân tích đ nh y gi m l u l ng, t ng chi phí đ u t , ngu n v n 1 30

B ng 4- 13: K t qu phân tích đ nh y gi m l u l ng, t ng chi phí đ u t , ngu n v n 2 30

B ng 4- 14: K t qu phân tích tình hu ng, ngu n v n 1 31

B ng 4- 15: K t qu phân tích tình hu ng, ngu n v n 2 31

B ng 5- 1: B ng n vay, ngu n v n 1 34

B ng 5- 2: B ng n vay v n TPCP (kho n vay 1), ngu n v n 2 35

B ng 5- 3: B ng n vay v n ODA Nh t B n (kho n vay 2), ngu n v n 2 35

B ng 5- 4: B ng n vay h p nh t kho n vay 1 và kho n vay 2, ngu n v n 2 35

B ng 5- 5: B ng ngân l u tóm t t k t qu phân tích tài chính, ngu n v n 1 36

B ng 5- 6: B ng ngân l u tóm t t k t qu phân tích tài chính, ngu n v n 2 36

B ng 5- 7: K t qu phân tích đ nh y t l l m phát gi m, ngu n v n 1 37

B ng 5- 8: K t qu phân tích đ nh y t l l m phát gi m, ngu n v n 2 37

B ng 5- 9: K t qu phân tích đ nh y t l t ng l u l ng, ngu n v n 1 38

B ng 5- 10: K t qu phân tích đ nh y t l t ng l u l ng, ngu n v n 2 38

B ng 5- 11: K t qu phân tích đ nh y t l gi m v n đ u t , ngu n v n 1 38

B ng 5- 12: K t qu phân tích đ nh y t l gi m v n đ u t , ngu n v n 2 38

B ng 5- 13: K t qu phân tích đ nh y t l chi phí qu n lý, ngu n v n 1 39

B ng 5- 14: K t qu phân tích đ nh y t l chi phí qu n lý, ngu n v n 2 39

B ng 5- 15: K t qu phân tích đ nh y t l s a ch a v a và ch a ch a l n, ngu n v n 1 39

B ng 5- 16: K t qu phân tích đ nh y t l s a ch a v a và ch a ch a l n, ngu n v n 2 40

B ng 5- 17: K t qu phân tích đ nh y gi a l u l ng và chi phí đ u t , ngu n v n 1 40

B ng 5- 18: K t qu phân tích đ nh y gi a l u l ng và chi phí đ u t , ngu n v n 2 40

B ng 5- 19: K t qu phân tích theo tình hu ng, ngu n v n 1 41

B ng 5- 20: K t qu phân tích theo tình hu ng, ngu n v n 2 41

B ng 5- 21: B ng phân tích phân ph i, ngu n v n 1 43

B ng 5- 22: B ng phân tích phân ph i, ngu n v n 2 43

-

DANH M C H P Trang H p 2- 1: M t vài đi m chính v hình th c vay v n STEP 15

-

DANH M C CÁCă TH Trang th 2- 1: Bi u di n c s lý thuy t v tác đ ng thay th c a d án c u Ph c An 6

th 4- 1: Bi u di n phân ph i NPV kinh t c a d án, ngu n v n 1 32

th 4- 2: Bi u di n phân ph i NPV kinh t c a d án, ngu n v n 2 32

th 5- 1: Bi u di n phân ph i NPV tài chính c a d án, ngu n v n 1 42

th 5- 2: Bi u di n phân ph i NPV tài chính c a d án, ngu n v n 2 42

CH NGă1: L I M U

Trong nh ng n m g n đây, l ng hàng hoá thông qua các c ng Vi t Nam ngày càng t ng, bình quân trong giai đo n 2000 – 2009 trên 20%/n m S l ng c ng đ c thu hút đ u t ngày càng nhi u, nh t là h th ng c ng n m ngoài các khu v c trung tâm, tuy nhiên công su t khai thác th c t l i th p h n so v i th c t , c th t i h th ng c ng Cái Mép – Th V i, sau th i gian ho t đ ng, trong n m 2010 ch đ t 28%, nhi u chuy n hàng ph i b hu do l ng hàng hoá ít không đ m b o l i nhu n cho các hãng tàu

Nguyên nhân ch y u là do c s h t ng cho c ng ch a phát tri n k p v i t c đ phát tri n h

th ng c ng, QL 51 quá t i, m c dù đã đ c c i t o m r ng t 4 làn xe lên 6 làn xe n m 2012

nh ng trong th i gian t i c ng không th đáp ng đ c l u l ng xe l u thông thu n ti n và

an toàn, chi phí v n chuy n t ng làm cho ch hàng hoá ng i v n chuy n nên v n ti p t c s

d ng các c ng trong khu v c trung tâm TP.HCM đ thông quan, dù r ng m t s c ng trong khu v c này đã có trong danh sách ph i di d i (Nguy n Xuân Thành và Pincus, 2012)

1.1 Tình hình phát tri n kinh t - xã h i c a t nh BR-VT và th c tr ngăc ăs h t ng trong khu v c c ng Cái Mép ậ Th V i

c ng đ c đ a vào khai thác v i công su t 45 tri u t n/n m; đang xây d ng 09 c ng và chu n

b đ u t 22 c ng ã ti p nh n tàu có tr ng t i 165.000 t n t i c ng qu c t Cái Mép vào cu i

n m 2011

1.1.2 Th c tr ngăc ăs h t ng khu v c c ng Cái Mép ậ Th V i

Tuy n đ ng liên c ng Cái Mép – Th V i hi n đang đ c đ u t manh mún do có nhi u ch

đ u t khác nhau th c hi n Trong đo n tuy n 21,3km, đã có 2,7km đã hoàn thi n đ a vào s

d ng, 11,6km đang xây d ng, s còn l i ch a đ c đ u t Các tuy n đ ng l n: Tr c đ ng quy ho ch đô th 991B n i t c ng qu c t Cái Mép đi QL 51 dài kho ng 9Km; Tr c đ ng quy ho ch Ph c Hoà – Cái Mép dài 4,5; Tr c đ ng đô th 965 dài 3,2 km do Ban qu n lý d

án 85 thu c B Giao thông làm ch đ u t , tuy n đ ng đang đ c thi công; Tr c đ ng hi n

h u ngoài khu công nghi p Phú M 1 n i c m c ng Baria Serece, c ng liên doanh Th V i,

c ng nhà máy thép Phú M hi n đang khai thác v i QL51, dài kho ng 2,4km Tr c đ ng quy

ho ch n i khu công nghi p M Xuân A, M Xuân A2 v i đ ng liên c ng Cái Mép – Th V i sau đó n i v i h th ng đ ng ngoài khu công nghi p hi n đang tri n khai thi công

1.2 Gi i thi u d án

D án c u Ph c An thu c tuy n đ ng liên c ng Cái Mép – Th V i d ki n đ u t giai đo n

2, c u Ph c An dài 3,26 km t km 18 + 100 đ n km 21 + 360,94 g m c u v t sông Th V i

và đ ng d n hai bên, đi m đ u tuy n n i v i thành ph n th 9 giai đo n 1 c a đ ng liên

c ng Cái Mép – Th V i thu c huy n Tân Thành, t nh BR-VT, đi m cu i tuy n giao v i

đ ng n i c ng công nghi p Ph c An thu c huy n Nh n Tr ch, t nh ng Nai (Ph l c 1)

M t c t ngang c a đ ng d n vào c u là 23,5m, m t c t ngang c u là 26,4m g m 6 làn xe, trong đó có 2 làn xe dành cho xe g n máy, xe thô s V n t c thi t k c a đ ng là 70km/h,

m t đ ng c p cao A1, đ cao thông thuy n yêu c u c a c u Ph c An là 55m, chi u r ng thông thuy n cho hai lu ng tàu là 239m Nh p chính c u s d ng dây v ng, bê tông c t thép

d ng l c Ph ng án đ u t d án, lo i c u xây d ng đã đ c nghiên c u l a ch n d a trên

gi i pháp k thu t, kinh nghi m tri n khai các d án trong khu v c, đi u ki n đ a lý tri n khai

d án …

Ch đ u t : Ban qu n lý d án đ ng liên c ng Cái Mép – Th V i thu c S Giao thông V n

t i t nh BR-VT

Là m t d án thành ph n trong d án đ ng liên c ng Cái Mép – Th V i, d án c u Ph c

An đ c phê duy t đ u t b ng ngu n v n TPCP Tuy nhiên, ngu n v n TPCP đ c Trung

ng phân b r t ít, trong khi quy mô đ u t c a d án r t l n nên không th th c hi n d án

k p v i k ho ch kh i công và hoàn thành là 2012 – 2015 ng tr c tình hình ph i đ u t h

t ng cho c ng thì m i có th khai thác hi u qu các c ng, UBND t nh BR-VT đã thành l p Ban qu n lý d án đ ng liên c ng Cái Mép – Th V i đ t p trung th c hi n và tìm ngu n

v n tài tr cho d án

Trong tình hình đó, Nh t B n mong mu n cung c p các thi t b và h tr v n cho vi c th c

hi n d án, đ qua đó gây n t ng t t trong khu v c có nhi u qu c gia khác nh Trung Qu c, Hàn Qu c và Thu S đang đ u t vào h t ng c ng và các nhà máy trong khu v c đó

n nay, d án đang ch ngu n v n tài tr đ th c hi n d án, vào tháng 10/2011 V n Phòng Chính ph g i B K ho ch và u t , truy n đ t ý ki n c a Th t ng Chính ph Nguy n

T n D ng đ ng ý b sung danh m c d án xây d ng c u Ph c An, t nh BR-VT, là d án vay

v n ODA c a Chính ph Nh t B n đ t 2 tài khóa 2011

1.3 M căđíchănghiênăc u và câu h i chính sách

Lu n v n phân tích l i ích và chi phí d án c u Ph c An v i m c đích là xem xét hi u qu

đ u t gi a hai ph ng án s d ng v n: ho c là toàn b ngu n v n TPCP (g i chung là ngu n

v n 1) ho c là ngu n v n ODA c a Nh t B n k t h p v n TPCP làm v n đ i ng (g i chung ngu n v n 2) thì ngu n v n nào mang l i hi u qu h n

K t qu phân tích s góp ph n làm t ng c s cho vi c quy t đ nh ngu n v n đ u t đ t p trung ngu n l c th c hi n d án phát tri n c s h t ng cho c ng, v a gi i quy t đ c áp l c giao thông trên tuy n QL 51, gi i quy t tình tr ng ùn t c, gi m thi t h i cho n n kinh t

C th , lu n v n đ c th c hi n đ tr l i các câu h i chính sách sau:

- Xét v giá tr l i ích và chi phí kinh t thì d án có kh thi hay không?

- Xét v giá tr l i ích và chi phí tài chính thì ph ng án huy đ ng v n nào (v n Trung

ng hay v n ODA) mang l i tính kh thi v m t tài chính cao nh t?

1.4 Ph m vi phân tích

Quan đi m phân tích c a lu n v n s đ c tác gi d a trên quan đi m t ng đ u t hay c a d

án, không phân tích trên quan đi m ngân sách hay ch s h u vì đây là d án do c quan qu n

lý nhà n c là Ban qu n lý d án đ ng liên c ng Cái Mép – Th V i thu c S Giao thông

V n t i t nh BR-VT làm ch đ u t , th c hi n d án toàn b b ng ngu n v n vay, không có

v n ch s h u, do đó l i ích c a ch đ u t không ph i n p thu hay phân ph i cho các c đông

1.5 B c c lu năv n

Lu n v n g m có 6 ch ng Trong ch ng 1 tác gi s gi i thi u b i c nh n i d án di n ra,

gi i thi u v d án, m c đích nghiên c u và câu h i chính sách Trong ch ng 2 tác gi trình bày khung phân tích c a lu n v n theo hai góc đ kinh t và tài chính trong b i c nh khi có và không có d án Trong ch ng 3 tác gi s t p trung phân tích c s d báo l u l ng giao thông và t ng v n đ u t , m c chênh l ch khi s d ng hai ngu n v n khác nhau T i ch ng 4 tác gi s đi sâu phân tích trên góc đ kinh t , ph n này s trình bày m t s ngo i tác do d

án mang l i, chi phí kinh t , m t s c s gi đ nh đ đ m b o các bi n s phân tích, v i k t

qu phân tích tác gi s phân tích đ nh y c a d án khi m t s y u t thay đ i, cùng v i phân tích tình hu ng và mô ph ng d án, các k t qu phân tích đ u đ c th hi n cho t ng ngu n

v n T ng t nh ch ng 4, nh ng trong ch ng 5 tác gi s ti n hành phân tích trên góc đ tài chính đ ng th i phân tích phân ph i l i ích và chi phí c a các đ i t ng có liên quan đ n

d án đ có th th y đ c nhóm ng h hay ng n c n th c hi n d án Cu i cùng, trong

ch ng 6 tác gi s đ a ra k t lu n d a trên các k t qu nghiên c u và phân tích các ch ng

tr c, tr l i câu h i chính sách, đ ng th i đ xu t m t s g i ý chính sách đ i v i d án

CH NGă2: KHUNG PHÂN TÍCH

Trong phân tích l i ích và chi phí c a d án th ng đ c xem xét trên ph ng di n kinh t và tài chính Vi c xem xét d án trên ph ng di n kinh t s xác đ nh đ c l i ích c ng nh chi phí mà d án mang l i cho n n kinh t , đ t đó Nhà n c quy t đ nh nên hay không nên th c

hi n d án Khi xét d án trên ph ng di n tài chính s xác đ nh l i ích, chi phí mà d án mang l i cho ch đ u t , trong tr ng h p l i ích l n h n chi phí thì Nhà n c có th thu hút khu v c t nhân đ u t , ho c Nhà n c đ ng ra đ u t khi l i ích tài chính nh h n chi phí tài chính nh ng l i ích kinh t d ng

2.1 Khung phân tích kinh t

Khung phân tích d án d a trên c s xác đ nh các y u t l i ích và chi phí c a d án v m t kinh t khi có ho c không có d án

2.1.1 L i ích kinh t

Khi không có d án v i gi đ nh ban đ u thì ph ng ti n l u thông t c ng s di chuy n v

h ng TP.HCM và các t nh mi n Tây s thông qua tuy n QL 51 và đ ng cao t c liên vùng phía nam Khi có d án thì các ph ng ti n trên có th di chuy n thông qua c u Ph c An

Nh v y, v i quãng đ ng di chuy n ng n h n thì th i gian l u thông s đ c rút ng n, tính

b t tr c khi l u thông s gi m, chi phí l u thông đ c ti t ki m, các ph ng ti n và hành khách có th s s d ng tuy n đ ng qua c u Ph c An đ l u thông thay vì ph i l u thông trên tuy n QL 51 đây là tác đ ng thay th do d án mang l i N u không có c u Ph c An, khi

l ng hàng hoá thông qua h th ng c ng Cái Mép – Th V i t ng lên ph ng ti n v n t i s

t ng lên, gây áp l c giao thông lên QL 51 làm cho các ph ng ti n di chuy n ch m, th i gian

v n chuy n hàng hoá kéo dài làm t ng chi phí cho xã h i, m c đ r i ro v tai n n giao thông

s t ng Giá kinh t b ng giá cung, l i ích kinh t chính là chi phí ti t ki m ngu n l c

Gi đ nh l u l ng trên QL 51 đ c bi u di n b ng đ ng c u D, khi ch a có d án, chi phí

đ các ph ng ti n di chuy n trên tuy n QL 51 là Co, t ng ng v i l u l ng Qo, gi s đây

là m c mãn t i c a QL 51 khi di chuy n v i t c đ bình th ng, n u l u l ng t ng lên thì chi phí cho các ph ng ti n t ng lên C1 do di chuy n ch m Khi có d án các ph ng ti n có thêm l a ch n tuy n đ ng đ di chuy n qua c u Ph c An thay cho vi c ph i di chuy n QL

51 khi v TP.HCM và các t nh mi n Tây D án ra đ i s giúp cho các ph ng ti n không

ph i gánh ch u thêm chi phí khi QL 51 quá t i, ho c có th chu chi phí ít h n Trên bi u đ ,

di n tích hình ch a nh t Q0Q1E2E0 th hi n l i ích ròng c a đ i t ng b tác đ ng thay th

T ng l i ích ròng c a d án c ng chính b ng t ng l i ích ròng c a đ i t ng b tác đ ng thay

th

th 2- 1: Bi u di n c s lý thuy t v tác đ ng thay th c a d án c u Ph c An

Tr c tung th hi n chi phí c a ph ng ti n l u thông trên QL 51 và qua c u Ph c An: chi phí

v n hành, chi phí th i gian, chi phí hàng hoá,…

Tr c hoành th hi n l u l ng ph ng ti n v n chuy n trên QL 51 và qua c u Ph c An

2.1.2 Chi phí kinh t

Chi phí kinh t bao g m chi phí đ u t d án, chi phí b o trì, chi phí v n hành Chi phí đ u t kinh t đ c tính d a trên chi phí đ u t tài chính đ c chuy n đ i theo giá th c t i th i đi m nghiên c u tình hu ng và h s chuy n đ i gi a giá tài chính và giá kinh t

2.1.3 Xácăđ nhăngơnăl uăkinhăt

Ngân l u th hi n l i ích, chi phí kinh t x y ra t i các th i đi m khác nhau trong vòng đ i d

án Xác đ nh ngân l u kinh t ròng c a d án theo giá th c t i th i đi m nghiên c u tình

hu ng theo công th c ngân l u kinh t ròng b ng ngân l u kinh t vào tr ngân l u kinh t ra

L uălu ngăgiaoăthông Chiăphíăl uăthông

D E2

D1

Ngân l u kinh t vào đ c xác đ nh d a trên các l i ích kinh t đ c chi t kh u v giá th c do

d án mang l i Ngân l u kinh t ra đ c xác đ nh d a trên chi t kh u v giá tr th c các chi phí kinh t đ th c hi n và v n hành d án

2.1.4 Tiêu chí phân tích kinh t

Chi t kh u ngân l u kinh t đ xác đ nh NPV kinh t c a d án và EIRR

2.2 Khung phân tích tài chính

Phân tích tài chính nh m m c đích c l ng l i ích tài chính ròng mà d án mang l i trên quan đi m t ng đ u t thông qua vi c xem xét các kho n thu và chi d ki n trong su t vòng

đ i d án Tuy nhiên, trong lu n v n này, vi c phân tích tài chính nh m m c tiêu đánh giá tính

v ng m nh v m t tài chính trên quan đi m t ng d án theo giá danh ngh a

C s đ c tính l i ích tài chính ròng c a d án là xác đ nh và c tính ngân l u tài chính vào và ngân l u tài chính ra trong vòng đ i d án

2.2.1 L i ích tài chính

D án l nh v c giao thông có ngu n thu ch y u t vi c thu phí, do đó l i ích tài chính c a d

án b ng doanh thu tài chính c a vi c thu phí Doanh thu tài chính đ c xác đ nh b ng m c thu phí c a m t đ n v v n t i nhân v i l u l ng v n t i Trong phân tích d án, do các ph ng

ti n l u thông không đ ng nh t v quy cách, t i tr ng nên l u l ng v n t i đ c quy đ i v

đ n v xe con (PCU) thông qua các h s quy đ i đ c quy đ nh cho t ng lo i xe

2.2.2 Chi phí tài chính

Chi phí tài chính là nh ng kho n chi b ng ti n đ xây d ng, v n hành có liên quan đ n d án bao g m: chi phí đ u t d án, chi phí b o trì, chi phí v n hành Các kho n m c chi phí này áp

d ng theo giá danh ngh a t i th i đi m tính toán

2.2.3 Xácăđ nhăngơnăl uătƠiăchính

Ngân l u th hi n l i ích, chi phí tài chính x y ra t i các th i đi m khác nhau trong vòng đ i

d án Xác đ nh ngân l u tài chính ròng c a d án theo giá danh ngh a t i th i đi m phát sinh theo công th c ngân l u tài chính ròng b ng ngân l u tài chính vào tr ngân l u tài chính ra Ngân l u tài chính vào đ c xác đ nh d a trên các l i ích tài chính do d án mang l i Ngân

l u tài chính ra đ c xác đ nh d a trên các chi phí tài chính đ th c hi n và v n hành d án

2.2.4 Tiêu chí phân tích tài chính

Chi t kh u ngân l u tài chính đ xác đ nh NPV tài chính c a d án và IRR

th c:

WACC =

Trong đó:

r1: chi phí v n kho n vay 1

r2: chi phí v n kho n vay 2

D1: Giá tr kho n vay 1

D2: Giá tr kho n vay 2

i v i d án c u Ph c An trong tr ng h p s d ng ngu n v n 2, t c là v a có v n TPCP

v a có v n ODA Nh t B n, b n ch t đ u là v n vay, không có v n ch s h u, do đó chi phí

v n bình quân tr ng s c a d án đ c tính d a trên các kho n vay

D a vào công th c trên ta tính đ c IRR là su t chi t kh u sao cho NPV tài chính c a d án

b ng 0

Quan đi m phân tích tài chính c a d án trong đ tài ch d a trên quan đi m t ng đ u t L i ích, chi phí, NPV tài chính c a d án, IRR đ c tính theo giá danh ngh a theo t ng th i đi m phát sinh

Tóm l i, n i dung c a ch ng này gi i thi u c s đ ti n hành phân tích d án trên ph ng

di n kinh t và trên ph ng di n tài chính, trình bày cách xác đ nh l i ích kinh t , chi phí kinh

t , l i ích tài chính, chi phí tài chính, cách th c hình thành ngân l u c a d án và các tiêu chí,

d a trên quan đi m t ng đ u t đ đánh giá d án

CH NGă3: D BÁOăL UăL NG GIAO THÔNG VÀ T NG V Nă UăT

Trong các d án đ u t , vi c d báo nhu c u th tr ng đóng vai trò r t quan tr ng đ n hi u

Ngoài ra, chí phí đ u vào th hi n ch y u qua t ng m c đ u t s quy t đ nh ngu n l c ban

đ u đ th c hi n d án Vi c l a ch n ngu n v n đ u t khác nhau có th s d n đ n chi phí

đ u t khác nhau, tu thu c vào đi u ki n ràng bu c c a đ n v tài tr v n cho d án

Do đó, ch ng này có m c đích t p trung làm rõ 2 y u t : d báo l u l ng giao thông và

Do đây là tuy n đ ng m i nên gi đ nh t c đ t ng tr ng l u l ng giao thông v n t i c n

c theo l u l ng l u thông trên QL 51 và l u l ng hàng hoá thông qua c ng

L u l ng l u thông trên QL 51 đ c l y theo d án m r ng QL 51, s li u d báo trung bình c a 2 ph ng án cao và th p cho đo n đ ng t Long Thành thu c t nh ng Nai đ n

nh

Buýt

l n

Xeăt iă 2ătr că

4 bánh

Xeăt iă2ă

tr că6ă bánh

T căđ ăt ngătr ng

Giai đo n

2021 - 2030 -3,77% 3,74% -3,87% 5,77% 4,94% 6,46% 7,03% 2,85% 0,50% 0,51%Giai đo n

2031 - 2040 4,29% 2,75% 2,26% 5,00% 5,00% 3,10% 1,95% 1,50% 0,51% 0,50%Giai đo n

2021 - 2040 0,36% 6,59% -1,70% 11,05% 10,18% 9,75% 9,12% 4,40% 1,00% 1,01%

Ngu n: Công ty c ph n phát tri n đ ng cao t c Biên Hoà – V ng Tàu (2010), Ti u d án đ u t m r ng

Khi có tuy n đ ng qua c u Ph c An thì m t s ph ng ti n v n t i s s d ng tuy n đ ng

có qua c u Ph c An đ di chuy n thay th cho vi c di chuy n trên QL 51 Gi đ nh t l thay

th cho xe con, xe buýt l n, xe buýt nh là 5%; xe t i các lo i là 15%, xe máy, xe đ p và xe khác là 2% (Ph l c 4) Trên c s gi đ nh t l thay th và h s quy đ i sang PCU c a các

ph ng ti n v n t i theo quy đ nh c a B Giao thông v n t i: xe con: 1,0; xe t i có hai tr c và

xe buýt d i 25 ch : 2,0; xe t i có t 3 tr c tr lên và xe buýt l n: 2,5; xe kéo moóc, xe buýt trên 25 ch : 3,0 ta tính đ c l u l ng và t c đ t ng tr ng c a ph ng ti n đ ng b d báo di chuy n qua c u Ph c An thay cho tuy n QL 51 (Ph l c 5 và 6)

thu n ti n cho vi c nghiên c u và tính toán, gi đ nh có 2 lo i xe ch y u là xe ch ng i

xe ch hàng container; xe ch ng i g p chung 3 lo i xe: xe con, xe buýt nh và xe buýt l n;

xe ch hàng container nói chung đ c g p các lo i xe t i 2 tr c, xe t i 3 tr c và xe t i 4 tr c

tr lên Các ph ng ti n còn l i: xe máy, xe đ p và xe khác không đ a vào nghiên c u vì tuy n đ ng này ch y u ph c v cho v n chuy n hàng hoá xu t nh p kh u, du l ch, hành khách di chuy n c ly dài

Hàng hoá trong khu v c c ng đ c chuyên ch b i các lo i xe t i, xe r moóc L u l ng hàng hoá thông qua h th ng c ng Cái Mép – Th V i theo thông tin d báo1cho ph ng án

c b n thì n m 2015 là 3.267 ngàn TEUs (đ n v t ng đ ng container 20 foot, kho ng 11

t n), n m 2020 là 6.359 ngàn TEUs và n m 2030 là 15.128 ngàn TEUs, t c đ t ng tr ng bình quân giai đo n 2021 – 2030 là 9,05%/n m Gi đ nh t c đ t ng tr ng bình quân giai

TEUs m i n m, ta tính đ c s l ng TEUs m i ngày d a vào s ngày th c t m i n m, c

th : vào n m 2020 có kho ng 17.374 TEUs/ngày, n m 2030 có kho ng 41.447 TEUs/ngày,

n m 2040 có kho ng 67.328 TEUs/ngày, n m 2050 có kho ng 86.421 TEUs/ngày (Ph l c 7

và 8)

Do hàng hoá đ c v n chuy n t c ng đi h u h t các t nh trong khu v c, nh ng l trình qua

c u Ph c An s ng n h n cho các ph ng ti n l u thông đi và v gi a h th ng c ng Cái Mép – Th V i v i TP.HCM và các t nh mi n Tây, nên l u l ng d báo qua c u Ph c An

ch y u là các ph ng ti n v n t i đi và đ n t H Chí Minh, các t nh mi n Tây và gi đ nh

l ng xe này chi m t tr ng kho ng 1/3 s l ng xe chuyên ch hàng hoá ra vào c ng, m i xe

t i s ch 1 TEU Do đó, vào n m 2020 có kho ng 5.791 xe/ngày đêm, n m 2030 có kho ng 13.816 xe/ngày đêm, n m 2040 có kho ng 22.443 xe/ngày đêm, n m 2050 có kho ng 28.807 xe/ngày đêm (Ph l c 9)

K t h p s l ng ph ng ti n v n t i d báo thay th tuy n QL 51 m r ng v i s l ng

ph ng ti n d báo trên c s phát tri n h th ng c ng trong khu v c Cái Mép – Th V i, ta

đ c s l ng ph ng ti n d báo qua c u Ph c An vào n m 2020 kho ng 20.905 PCU/ngày đêm, n m 2030 kho ng 46.872 PCU/ngày đêm, n m 2040 kho ng 75.466 PCU/ngày đêm,

n m 2050 kho ng 96.612 PCU/ngày đêm (Ph l c 10)

3.2 T ng v năđ uăt

3.2.1 T ng v năđ uăt theo quy tăđ nh phê duy t d án

Theo quy t đ nh 2669/Q -UBND ngày 10/08/2009 c a UBND t nh BR-VT thì t ng m c đ u

Do chi phí đ n bù GPMB đ c th c hi n trong giai đo n 1 cho c d án đ ng liên c ng Cái Mép – Th V i, nên d án c u Ph c An thu c giai đo n 2 không th hi n chi phí đ n bù Tuy nhiên, đ d án mang tính khách quan trong vi c th hi n các chi phí đ u t có liên quan, nên chi phí đ n bù GPMB đ c tác gi tính toán trên c s t ng m c chi phí đ n bù c a toàn d án

và di n tích chi m đ t c a công trình là 3,99 t đ ng, giá n m 2009 (Ph l c 11)

Ngoài ra, trong d án ch a tính ph ng án thu phí qua c u Nh m có c c cho vi c phân tích tài chính c a d án, trong t ng m c đ u t tác gi có b sung thêm chi phí đ u t 01 tr m thu phí t ng t v i d án c u Vàm C ng (Tr n Th Thu Linh, 2010) kho ng 1,77 t đ ng, giá

3.2.2 T ng v năđ uăt ătheoăđ xu t c aăt ăv n Nh t B n

Do ngu n v n TPCP hàng n m b trí không đ đ th c hi n các d án trên đ a bàn t nh

BR-VT nên UBND t nh BR-VT đ xu t v i Chính ph cho phép s d ng ngu n v n ODA Nh t

2

ch :

http://ndhmoney.vn/web/guest/s09/-/journal_content/lai-suat-giam-huy-%C4%91ong-4-000-ty-%C4%91ong-trai-phieu-chinh-phu

B n nh đã trình bày t i m c 1.2 Theo đ xu t c a t v n Nh t B n, t ng v n đ u t c a d

án kho ng 6.164,7 t đ ng, quy đ i kho ng 26.457,6 tri u JPY (t giá h i đoái 2010 là 233 VND/JPY) k c chi phí nguyên v t li u cho c u, chi phí t v n và chi phí d phòng l n l t chi m 10% trong t ng chi phí xây l p

đ n bù GPMB và chi phí đ u t 01 tr m thu phí Vi c b sung thêm các kho n m c chi phí này vào t ng m c đ u t giúp cho vi c đánh giá hi u qu s d ng gi a hai ngu n v n mang tính khách quan h n, trong đi u ki n cùng các h ng m c chi phí đ u t

Sau khi b sung thêm các h ng m c chi phí đ u t : chi phí qu n lý d án, chi phí khác, chi phí

đ n bù GPMB, chi phí đ u t 01 tr m thu phí và đi u ch nh tr t giá n m 2011, n m 2012,

t ng m c đ u t c a d án n m 2012 kho ng 8.139 t đ ng, t ng 1.974,3 t đ ng (t ng 32%)

B ng 3- 5: T ng v n đ u t theo đ xu t c a t v n Nh t B n sau khi b sung, đi u ch nh

T ngăv năđ uăt Quyăđ iăraă N mă2012

t ăVND Quyăđ iăra tri uăJPY

Do v n TPCP hàng n m phân b cho đ a ph ng ít, nên kh n ng d án không đ m b o đ c

ti n đ phát tri n h t ng ph c v v n chuy n hàng hoá ra vào c ng, c ng nh k p k t n i đ phát huy các tuy n đ ng trong khu v c Do đó, d án đang đ c xem xét s d ng ngu n v n ODA Nh t B n, theo hình th c vay v n STEP

T l v n vay t i đa theo STEP trên t ng chi phí d án là 85% t ng v n đ u t Do đó đ th c

hi n d án c n ph i có kho n ngu n v n đ i ng 15% t ng v n đ u t , gi đ nh là ngu n v n TPCP

3.2.3 So sánh t ng m căđ uăt ăgi a 2 lo i ngu n v n

H p 2- 1: M t vài đi m chính v hình th c vay v n STEP

STEP là c m t vi t t t c a “đi u ki n vay đ c bi t dành cho đ i tác kinh t ” là m t hình

th c ODA c a Chính ph Nh t B n đ c ban hành vào n m 2002, là hình th c vay v i lãi

su t th p và th i h n vay dài

Có 2 hình th c v đi u ki n v lãi su t và th i h n vay c a STEP là: hình th c 1, th i h n vay là 40 n m, bao g m 10 n m ân h n (k t khi gi i ngân), lãi su t t i th i đi m hi n t i là 0,2%/n m; hình th c 2, th i h n vay là 30 n m, bao g m 10 n m ân h n v i lãi su t là 0,1%/n m

i u ki n v xu t x c a hàng hoá, d ch v đ c mua s m theo hình th c STEP: trên 30%

t ng giá tr c a h p đ ng (không k chi phí t v n) s d ng v n vay STEP là t a) hàng hoá

t nh t và d ch v cung c p b i công ty Nh t, ho c b) ch có hàng hoá t Nh t, d a theo đ c tính c a d án

Ngu n: S Giao thông V n t i t nh BR-VT (2010), Tài li u Nghiên c u v các D án đ i tác Kinh t t i các

n c đang phát tri n trong n m tài chính 2010: Nghiên c u d án Xây d ng c u Ph c An trên đ ng liên

c ng Cái Mép – Th V i

B ng 3- 6: So sánh t ng m c đ u t gi a 2 lo i ngu n v n

vt: t đ ng

Ngu năv nă1 Ngu năv nă2

tr m thu phí không t ng do ngu n v n 2 đ c gi đ nh l y b ng ngu n v n 1 Vi c t ng chi phí đ u t khi s d ng ngu n v n 2 là do th c hi n theo đi u kho n c m k t vay v n STEP

nh : mua nguyên v t li u t Nh t B n, chi phí t v n do phía Nh t B n th c hi n, chi phí khác

và d phòng t ng theo

M t s thu n l i khi s d ng ngu n v n ODA nói chung, v n ODA Nh t B n nói riêng là gi i quy t đ c tình tr ng thi u v n đ u t c s h t ng c a c n c hi n nay, th i gian cho vay

và ân h n kéo dài, lãi su t th p làm gi m áp l c tr lãi vay và v n g c, khi d án đ c th c

hi n b i đ n v n c ngoài thì ch t l ng công trình đ c đ m b o t t h n so v i đ n v trong

n c, ch c n ng giám sát đ c th c hi n ch t ch h n, th t thoát t vi c xây d ng công trình

th p h n Tuy nhiên, đ tài gi đ nh ch t l ng công trình cho dù đ c đ n v nào th c hi n

c ng đ u ph i tuân th nh ng quy đ nh v đ u t và qu n lý ch t l ng công trình, c ng nh

nh ng tiêu chu n k thu t do Vi t Nam ban hành

Tóm l i, ch ng này trình bày c s đ d báo l u l ng qua c u Ph c An d a trên l u

l ng thay th cho tuy n QL 51 và kh i l ng hàng hoá thông qua c ng đã đ c d báo, đ ng

th i ch ng này trình bày t ng v n đ u t khi s d ng ngu n v n 1, t ng v n đ u t khi s

d ng ngu n v n 2, gi i thích nguyên nhân t ng m c đ u t khi s d ng ngu n v n 2 t ng 71,36% so v i t ng m c đ u t khi s d ng ngu n v n 1 là do các đi u ki n cho vay đi kèm theo hình th c vay v n STEP c a Nh t B n Ch t l ng công trình khi s d ng 2 ngu n v n này đ c gi đ nh đ u theo các quy đ nh và tiêu chu n ch t l ng công trình do Vi t Nam ban hành, cho dù s d ng ngu n v n nào thì ch đ u t th c hi n d án v n không thay đ i

CH NGă4: PHÂN TÍCH KINH T C A D ÁN

Vi c phân tích hi u qu kinh t c a d án cho ta th y đ c tính tác đ ng nh th nào c a d

án đ n v i toàn b n n kinh t , d án có mang l i l i ích cho n n kinh t hay gây thi t h i cho

n n kinh t , cân đo gi a l i ích và chi phí do d án mang l i s giúp cho chúng ta quy t đ nh

có nên ng h vi c th c hi n d án n u l i ích kinh t l n h n chi phí kinh t

c u Ph c An thì ph ng ti n giao thông s di chuy n th ng đ ng liên c ng Cái Mép – Th

V i, qua c u Ph c An, di chuy n trên tuy n đ ng vào khu Công nghi p Ph c An ra đ n

đ ng cao t c liên vùng phía Nam đ di chuy n v h ng TP.HCM và các t nh mi n Tây (Ph

l c 3)

B ng 4- 1: B ng t ng h p k t qu kh o sát

Lo iăxe

Thuănh pă bình quân/

ng i

Th iă gian

nhă

m cătiêuă hao nhiên

li uă (đ ng/ă phút)

Giáătr ăti tă

ki mă nhiênăli uă

v năhƠnhă (đ ng/ă theoăth iă gianăti tă

ki m)

nhăm că tiêu hao nhiênăli uă (đ ng/ă km)

Giáătr ă

ti tă

ki mă nhiên

li uăv nă hành (đ ng/ă 9,4km) Xeăt iăvƠăxeăkhách 7.056.780 16 72.288 5.736 90.665 8.643 81.244 Xeăt iăchung 7.189.423 17 76.442 6.051 100.074 9.301 87.428

Xe t i n ng 7.574.444 17 81.556 6.614 109.424 10.265 96.490

Xe t i nh 4.714.286 17 43.571 2.432 40.130 3.103 29.173

Xe khách chung 6.071.429 10 41.429 3.400 35.213 3.756 35.310

hi n (Ph l c 14), th i gian ti t ki m t ng ng kho ng 10 cho xe khách và kho ng 17 phút cho xe t i nói chung

4.1.1.2 Giá tr ti t ki m c aăph ngăti n v n t i

Khi th i gian l u thông, c ly di chuy n đ c rút ng n, t n su t di chuy n s t ng, chi phí

kh u hao trên đ n v th i gian s đ c gi m xu ng Chênh l ch chi phí kh u hao s là giá tr

ti t ki m c a ph ng ti n v n t i Theo quy đ nh v kh u hao tài s n c đ nh thì ph ng ti n

v n t i đ ng b s đ c kh u hao t 6 đ n 10 n m3

, trong tình hu ng gi đ nh th i gian kh u hao c a ph ng ti n v n t i là 8 n m, theo k t qu kh o sát giá tr đ u t ph ng ti n v n t i thì chi phí kh u hao theo th i gian c a ph ng ti n v n t i kho ng 307 đ ng/phút, xe khách kho ng 327 đ ng/phút (Ph l c 15) Nh v y giá tr ti t ki m th i gian khi qua c u Ph c An

đi Thu nh p c a hành khách đ c tính b ng v i thu nh p bình quân đ u ng i c a vùng ông Nam b kho ng 3.283.760 đ ng/tháng (Ph l c 16), nh v y chi phí th i gian c a hành khách kho ng 13.682 đ ng/gi làm vi c, do đó giá tr ti t ki m c a hành khách kho ng 2.362 đ ng

3

Theo thông tin thu th p n m 2005, s l ng hành khách di chuy n c a t nh BR-VT là 19,2 tri u l t ng i4

, t ng s chuy n xe khách đi và v t nh BR-VT là 4.173.775 ngàn PCU5, nh

v y trung bình có kho ng 4,6 hành khách/PCU, t ng đ ng kho ng 9 hành khách/chuy n xe (s d ng h s chuy n đ i xe buýt d i 25 ch là 2) T đó ta tính đ c l i ích do ti t ki m

th i gian c a hành khách (Ph l c 23)

4.1.1.4 Giá tr ti t ki m c a tài x

Th i gian di chuy n nhanh chóng s làm t ng s chuy n v n chuy n hàng hoá c a các tài x ,

c ng nh th i gian lái xe gi m s làm t ng l i ích c a h Kh o sát thu nh p trung bình c a tài

x kho ng 7.056.780 đ ng/tháng (B ng 4-1), chi phí th i gian c a tài x kho ng 29.403

đ ng/gi , giá tr ti t ki m c a tài x 9.028 đ ng, t đó ta tính đ c l i ích do ti t ki m giá tr

th i gian th i gian ti n l ng tài x (Ph l c 24)

4.1.1.5 Giá tr ti t ki m c a hàng hoá

D án ra đ i s giúp đ a hàng hoá nhanh chóng vào s n xu t và tiêu th , do đó s làm t ng

hi u qu s d ng v n l u đ ng Giá tr ti t ki m th i gian c a hàng hoá đ c tính trên c s chi phí c h i c a v n l u đ ng Gi đ nh hàng hoá thông qua c ng ch y u là hàng công nghi p, m c lãi su t cho vay c tính n m 2012 kho ng 10%, hay 0,0000193%/phút (Ph l c 17), giá tr m i t n hàng hoá th ng kê và c tính kho ng 2.513.888 đ ng (Ph l c 18), giá tr

ti t ki m th i gian c tính cho m i t n hàng hoá là 8 đ ng, t đó ta tính đ c l i ích do ti t

ki m th i gian c a hàng hoá (Ph l c 25)

4.1.1.6 Giá tr ti t ki m chi phi phí v n hành c aăph ngăti n v n t i

Khi c ly di chuy n g n h n s đ ng ngh a v i vi c gi m chi phí nhiên li u v n hành, kho n

gi m chi phí v n hành đ c coi là giá tr ti t ki m chi phí v n hành c a ph ng ti n v n t i khi l u thông qua c u Ph c An Theo k t qu kh o sát, h u h t các ph ng ti n v n t i hàng hoá và xe khách s d ng nhiên li u d u Diesel, m c tiêu hao nhiên li u c a các lo i xe t i trung bình kho ng 9.301 đ ng/km, xe khách kho ng 3.756 đ ng/km (B ng 4-1), do v y giá tr

ti t ki m chi phí v n hành c a các lo i xe t i kho ng 87,428 đ ng, xe khách kho ng 35.310

đ ng khi di chuy n ng n h n 9,4 km, t đó ta tính đ c l i ích do ti t ki m chi phí v n hành (Ph l c 26)

4.1.2 Tácăđ ngăđ năt ngătr ng kinh t

Khi d án đ c tri n khai s làm t ng m c tiêu dùng v t li u xây d ng, t o vi c làm cho

ng i lao đ ng D án hoàn thành s góp ph n hoàn thi n c s h t ng v giao thông, ph c

v nhu c u v n chuy n đ c li n m ch, thông su t, th i gian v n chuy n hàng hoá, hành khách đ c rút ng n góp ph n thúc đ y quá trình s n xu t, d ch v nhanh h n, gi m b t chi phí v n chuy n, nh t là đ i v i các nhà máy trong các khu công nghi p xung quanh, các ho t

đ ng d ch v c ng s phát tri n thu n l i, mang l i thu nh p cho n n kinh t …

4.1.3 Tácăđ ng an toàn giao thông

Khi các ph ng ti n, hàng hoá, hành khách di chuy n qua c u Ph c An s rút ng n th i gian

và c ly di chuy n, đi u này s đ ng ngh a v i vi c gi m kh n ng b t tr c có th x y ra do tai

n n giao thông Vi c gi m tai n n giao thông s đ ng ngh a v i l i ích có đ c do gi m chi phí thi t h i do tai n n giao thông gây ra v ng i và c a Vi c l ng hoá thi t h i v hàng hoá, ph ng ti n v n chuy n có th đo l ng đ c nh ng thi t h i v nhân m ng r t khó hay

có th nói là không th xác đ nh Do đó, trong ph m vi c a đ tài phân tích s không l ng hoá tác đ ng c a an toàn giao thông

4.1.4 Giá tr đ t

Vi c k t n i giao thông thu n l i s làm t ng giá tr đ t nh ng khu v c mà tr c đây vi c đi

l i khó kh n Tuy nhiên, đ i v i khu v c có d án c u Ph c An đi qua h u h t là các khu công nghi p có giá cho thuê đ t c đ nh, vi c m ra tuy n đ ng ch có tác đ ng tích c c cho

vi c thu hút xây d ng các c s s n xu t kinh doanh trong khu công nghi p, mang l i giá tr

s n xu t cho n n kinh t mà h u nh không làm cho giá tr đ t khu v c này t ng lên Ngoài ra,

đ t trong khu v c này ch y u là đ m l y, sú, v t đ c quy ho ch là phát tri n công nghi p, dân c h u nh r t ít nên trong đ tài s không đ c p đ n

4.2 Chi phí kinh t c a d án

4.2.1 Chiăphíăđ uăt ăkinhăt

Chi phí đ u t kinh t ngoài vi c bao g m các h ng m c chi phí đã đ c th hi n trong ph n 3.2.1 (B ng 3-2) và 3.2.2 (B ng 3-4) chi phí đ u t kinh t có tính thêm chi phí đ u t đo n

đ ng dài kho ng 3,1 km c a đ ng vào c ng Ph c An, t nh ng Nai, đo n đ ng này b t

đ u t đi m cu i c a d án c u Ph c An (giao v i đ ng vào c ng Ph c An) đ n đ ng cao t c liên vùng phía Nam, kho n chi phí đ u t đ c tính trên c s su t đ u t trên 01 ha

đ t sau khi đi u ch nh tr t giá kho ng 647,46 t đ ng, giá n m 2012 (Ph l c 19) C n ph i tính thêm chi phí đ u t đo n đ ng này trong phân tích kinh t , vì tuy n đ ng qua c u

Ph c An ch mang l i hi u qu , giúp cho các ph ng ti n d dàng di chuy n nh mong mu n khi tuy n đ ng này đ c đ u t giúp k t n i v i đ ng cao t c liên vùng phía Nam

Do tác đ ng c a chính sách thu , kho n thu ph i n p có tính ch t c a kho n chuy n giao, nên chi phí tài chính và chi phí không b ng nhau vì các kho n m c chi phí có tính ch t xây d ng liên quan đ n nguyên v t li u, máy móc thi t b đ u b tác đ ng c a chính sách thu Gi đ nh

t l chi phí nguyên v t li u chi m kho ng 87% và chi phí máy móc thi t b chi m kho ng 8% trong chi phí xây d ng (Tr n Th Thu Linh, 2010)

Ngoài ra, giá tài chính và giá kinh t đ i v i chi phí nhân công không k n ng th ng chênh

l ch do kh n ng ti p c n v i công vi c m i c a nhóm nhân công này th ng khó kh n, khác

v i nhóm nhân công có k n ng, trình đ chuyên môn d tìm ki m vi c làm Gi đ nh t l chi phí l ng c a nhân công chi m kho ng 5% trong chi phí xây d ng và t l chi phí l ng c a nhân công không k n ng chi m kho ng 15% trong t ng chi phí l ng c a nhân công (Tr n

Th Thu Linh, 2010)

M c tiêu c a đ tài có liên quan đ n vi c phân tích hi u qu s d ng gi a hai ngu n v n Do

đó, khi phân tích chi phí đ u t s d ng ngu n v n 2, thì chi phí xây l p có m t ph n y u t ngo i th ng do ph i ch p nh n đi u kho n vay c a v n ODA Nh t B n nh mua nguyên v t

li u, máy móc, thi t b t Nh t, các kho n chi phí này v a ph i đ c s d ng ngo i t là JPY

đ tr , nên b tác đ ng b i chính sách thu Gi đ nh h s chuy n đ i t giá h i đoái kinh t

gi a VND v i JPY đ c l y theo t giá h i đoái kinh t gi a VND v i USD là 1,1 (Nguy n Xuân Thành và đ.t.g, 2010)

H s chuy n đ i c a nguyên v t li u, máy móc thi t b : Theo quy đ nh t i thông t s 131/2008/TT-BTC ngày 26 tháng 12 n m 2008 quy đ nh m c thu su t cho nguyên v t li u, máy móc thi t b ch y u là 10%, do đó tình hu ng gi đ nh h s chuy n đ i gi a giá kinh t

và tài chính b ng 0,9 áp d ng cho c hàng hoá ngo i th ng và phi ngo i th ng

H s chuy n đ i lao đ ng: i v i lao đ ng không k n ng h s chuy n đ i gi đ nh là 0,55 (Nguy n Xuân Thành và đ.t.g, 2010), đ i v i lao đ ng có k n ng do kh n ng ti p c n công

vi c khác d dàng nên gi đ nh h s là 1

Trong d án không đ a ra ph ng án thu phí qua c u, nh ng đ có th c l ng đ c kh

n ng sinh l i c a d án nên tình hu ng gi đ nh có thu phí, vi c thu phí s đ c ti n hành b i

1 tr m thu phí, chi phí đ u t tr m thu phí đ c gi đ nh gi ng trong nh d án c u Vàm C ng

và đ c đi u ch nh tr t giá H s chuy n đ i c a tr m thu phí c ng đ c gi đ nh t ng t

nh h s chuy n đ i c a các h ng m c nguyên v t li u, máy móc thi t b , nhân công trong chi phí xây d ng

Các h ng m c chi phí khác nh : chi phí t v n, chi phí hành chính và qu n lý, chi phí đ n bù

và GPMB, chi phí d phòng đ c gi đ nh giá kinh t b ng giá tài chính, t c h s chuy n đ i

Sau khi d án hoàn thành, c n ph i duy trì b máy th c hi n vi c duy tu b o d ng cho c u và

đ ng, do đó chi phí ho t đ ng kinh t g m: chi phí duy tu b o d ng cho c u và đ ng, đ c xác đ nh c ng d a trên h s chuy n đ i gi a giá kinh t và giá tài chính Theo quy đ nh t i thông t 90/2004/TT-BTC ngày 07/09/2004 c a B Tài chính có th áp d ng đ nh m c chi

ho t đ ng 15% trên t ng doanh thu t phí giao thông Do lao đ ng làm vi c trong l nh v c

qu n lý h u h t có k n ng nên h s chuy n đ i gi a giá tài chính và giá kinh t b ng 1 Công tác b o trì g m: b o d ng th ng xuyên, s a ch a đ nh k và s a ch a đ t xu t, trong

đó, b o d ng th ng xuyên: hàng ngày, tu n, tháng, quý; s a ch a đ nh k bao g m s a

ti n hành s a ch a v a thì không c n ph i s a ch a th ng xuyên Chi phí b o trì c u đ ng

g m 2 lo i chi phí là: nguyên v t li u và nhân công, gi đ nh t l chi phí l ng nhân công chi m 8% chi phí b o trì, còn l i 92% là chi phí nguyên v t li u, trong chi phí l ng nhân công thì có kho ng 15% là chi phí l ng cho lao đ ng không k n ng v i h s chuy n đ i

v n gi đ nh là 0,55

4.2.3 Chi phí ngo i tác d án

Khi có d án, nh ng đ i t ng g n li n v i khu v c d án nh : nông dân tr ng tr t, nuôi thu

s n, nh ng ng i b thu h i đ t s b thi t h i, đây c ng chính là l i ích kinh t b m t đi Tuy nhiên, nh đã trình bày ph n 4.1.3, m c thi t h i này không đáng k

4.3 Chi phí v n kinh t c a d án

Chi phí v n kinh t đ i v i d án khu v c công đ c đánh giá trên c s chi phí c h i liên quan đ n c tiêu dùng hi n t i b trì hoãn l n đ u t khu v c t nhân b b qua (Jenkins và Harberger, 1995), t c là ph n ánh giá tr bình quân c a su t sinh l i mà ng i ti t ki m nh n

đ c đ s n lòng trì hoãn tiêu dùng hi n t i sang tiêu dùng trong t ng lai c ng nh su t sinh

l i nhà đ u t có kho n đ u t trì hoãn b m t đi Do đó, chi phí c h i kinh t c a v n b ng giá tr bình quân tr ng s c a su t sinh l i sau thu c a nh ng ng i ti t ki m và c a nhà đ u

t đã t b tiêu dùng hay đ u t Trong nghiên c u chi phí v n kinh t th c đ i v i d án áp

d ng cho Vi t Nam n m 2007 vào kho ng 8%/n m (Nguy n Phi Hùng, 2010), đây c ng là chi phí v n kinh t đ tài s d ng đ làm su t chi t kh u ngân l u kinh t

4.4 M t s c ăs khác

Theo quy t đ nh phê duy t d án, công trình c u Ph c An s kh i công n m 2012 và hoàn thành vào cu i n m 2015, tuy nhiên ti n đ đ u t c a đ ng liên c ng còn ch m nên vi c tri n khai c u Ph c An s không đúng ti n đ nh quy t đ nh phê duy t ch y u ngu n v n TPCP do Trung ng b trí hàng n m không đ Th i gian d ki n kh i công c u gi đ nh l y theo k ti n đ đ u t s d ng v n ODA Nh t B n N m c s (n m g c) là n m 2012, vòng

đ i d án 35 n m, th i gian b t đ u th c hi n d án t n m 2016, hoàn thành vi c xây d ng

và đ a vào s d ng t đ u n m 2020, d án đ c xem xét đ n n m 2050

Do vòng đ i c a d án d ki n là 35 n m nên tình hu ng s s d ng hình th c vay v n STEP hình th c 1, ti n đ gi i ngân gi đ nh theo ti n đ d án T l l m phát VND là 6%/n m và JPY là 0,5% gi đ nh t n m 2012 tr v sau (Ph l c 20) S ngày trong n m l y theo s ngày

th c t c a n m đó Tài x , hành khách làm vi c 22 ngày/tháng, 8 gi /ngày

4.5 K t qu phân tích kinh t c a d án

B ng 4- 4: B ng ngân l u tóm t t k t qu phân tích kinh t , ngu n v n 1

vt: t đ ng

N m

Ti tăki măth iăgianăvƠăchiăphíăv nă

t iăngơnăl uă ròng, chi phíăv nă8%

B ng 4- 5: B ng ngân l u tóm t t k t qu phân tích kinh t , ngu n v n 2

vt: t đ ng

N m

Ti tăki măth iăgianăvƠăchiăphíă

v năhƠnh Chiăphíăkinhăt Giáătr ăhi nă

t iăngơnăl uă ròng, chi phí

v nă8%

Hành khách TƠiăx Hàng hoá ph ngă Ch ă

ti n

Chi phí

đ uăt Chi phí qu nălỦ

Chi phí duy tu

K t qu phân tích mô hình c s cho ta th y, n u d án s d ng ngu n v n 1 thì NPV kinh t

c a d án là 7.141 t đ ng và EIRR th c là 17,87%, n u s d ng ngu n v n 2 thì NPV kinh t

1 l n h n EIRR t ngu n v n 2, 17,87% > 12,15% Do đó, ta nên s d ng ngu n v n 1 đ tài

tr cho d án s mang l i hi u qu cho n n kinh t nhi u h n so v i s d ng ngu n v n 2

4.6 Phân tích đ nh y và r i ro

Vi c th m đ nh d án đ u d a trên c s s li u d báo cho c dòng đ i d án, mà nh ng s

li u này có th thay đ i và làm nh h ng đ n k t qu , hi u qu c a d án Công c phân tích

s d ng là phân tích đ nh y 1 chi u, 2 chi u, tình hu ng và ph ng pháp mô ph ng Monte Carlo Do đó, phân tích r i ro s cho ta bi t đ c m c đ nh h ng c a các thông s nhi u hay ít đ n hi u qu c a d án đ có nh ng cân nh c, l ng tr c nh ng tác đ ng không t t

đ n d án và ch đ ng đ a ra nh ng gi i pháp kh c ph c khi tri n khai d án Do NPV kinh t

c a d án l n h n 0, nên ta s t p trung phân tích đ nh y theo chi u h ng x u đ xem kh

Phân tích đ nh y 1 chi u t c là phân tích s bi n đ ng c a 1 bi n s đ xem m c đ nh y

c m c a NPV và EIRR khi t ng bi n s khi thay đ i và tác đ ng đ n k t qu d án nh th nào

4.6.1.1.1 Thayăđ i t l l m phát

Gi đ nh t l l m phát bi n đ ng theo chi u h ng x u l n l t t ng lên 8%, 10%, 15%

B ng 4- 6: K t qu phân tích đ nh y khi t ng t l l m phát, ngu n v n 1

B ng 4- 7: K t qu phân tích đ nh y khi t ng t l l m phát, ngu n v n 2

khi s d ng ngu n v n 2 EIRR l n l t cho hai ngu n v n b ng 17% và 11,5% đ u cao h n chi phí v n kinh t th c là 8%, d án v n đ m b o kh thi v m t kinh t

4.6.1.1.2 Bi năđ ngăl uăl ng giao thông

Tình hình t ng tr ng l u l ng ph thu c vào vi c khai thác công su t c ng trong khu v c

Th V i – Cái Mép, hi n nay m c dù có m t s c ng ho t đ ng nh ng công su t khai thác còn

th p, do mô hình c s ta đã có NPV kinh t c a d án l n h n 0 nên ta ch gi đ nh l u l ng

bi n đ ng theo tình hu ng x u do đó ta gi đ nh l u l ng trong d án gi m l n l t là 10%, 20%

K t qu cho th y dù l u l ng gi m 20% so v i d báo thì NPV kinh t c a d án v n l n h n

0, NPV kinh t c a d án ngu n v n 1 gi m t 7.141 t đ ng xu ng 4.971 t đ ng, hay gi m 2.170 t đ ng, ngu n v n 2 gi m t 4.346 t đ ng xu ng 2.410 t đ ng, hay gi m 1.936 t

đ ng EIRR l n l t cho hai ngu n v n b ng 15,4% và 10,5% đ u cao h n chi phí v n kinh t

th c là 8%, d án v n đ m b o kh thi v m t kinh t

NPV kinh t c a d án c a ngu n v n 1 s b ng 0 khi l u l ng gi m 66% so v i d báo, đ i

v i ngu n v n 2 thì l u l ng gi m 45% thì NPV kinh t c a d án b ng 0

4.6.1.1.3 Chiăphíăđ uăt

Trong mô hình phân tích c s , chi phí đ u t đ c l y theo n m 2009 đ i v i ngu n v n 1,

và l y theo n m 2010 đ i v i ngu n v n 2 sau khi tính thêm ph n tr t giá đ đ c giá tr đ u

t theo giá n m 2012 Tuy nhiên, vi c t ng gi m giá hàng hoá còn ph thu c vào đi u ki n

cung c u th tr ng c a t ng lo i hàng hoá khác nhau Do mô hình c s ta đã có NPV kinh t

c a d án l n h n 0 nên ta ch gi đ nh v n đ u t bi n đ ng theo tình hu ng x u t ng l n l t 10%, 20%, 30%

đ ng EIRR b ng 16,8% và 9,9% l n l t cho hai ngu n v n cao h n chi phí v n kinh t th c 8%, d án v n đ m b o kh thi v m t kinh t

NPV kinh t c a d án c a ngu n v n 1 s b ng 0 khi v n đ u t t ng 193% so v i d báo,

đ i v i ngu n v n 2 thì v n đ u t t ng 67% thì NPV kinh t c a d án b ng 0

Qua phân tích đ nh y 1 chi u m t s y u t có tác đ ng đ n d án, ta th y NPV kinh t c a

d án luôn l n h n 0, do đó d án c u Ph c An nên đ c th c hi n Khi so sánh hi u qu s

d ng gi a hai ngu n v n thì NPV kinh t c a d án khi s d ng ngu n v n 1 luôn cao h n khi

s d ng ngu n v n 2 vì v y d án c u Ph c An nên đ c th c hi n t ngu n v n 1

4.6.1.2 Phơnătíchăđ nh y 2 chi u

Vi c phân tích đ nh y 1 chi u ch giúp chúng ta có thông tin v tính hi u qu c a d án khi

ch có m t y u t thay đ i, trong khi th c t có nhi u y u t tác đ ng cùng lúc đ n d án Khi phân tích đ nh y 2 chi u s giúp ta th y đ c tác đ ng c a 2 bi n s cùng lúc lên tính hi u

Qua k t qu ta th y, NPV kinh t c a d án c a ngu n v n 1 v n l n h n 0, gi m t 7.141 t

đ ng xu ng 2.773 t đ ng, hay gi m 4.368 t đ ng (gi m 61%) khi d báo gi m 30% và v n

Do mô hình c s ta đã có NPV kinh t c a d án l n h n 0 nên ta ch gi đ nh tình hu ng

bi n đ ng x u: L u l ng hàng hoá thông qua c ng theo ph ng án th p theo thông tin d báo6 (Ph l c 9), chi phí đ u t t ng 30%, t l chi phí qu n lý t ng, t l chi phí s a ch a v a

6