Giá cao su tự nhiên Sau khi giảm mạnh từ mức 220 xuống mức đáy 185 JPY / kg, các hợp đồng giao dịch giá cao su thiên nhiên trên sàn giao dịch hàng hóa Tokyo đã phục hồi lên mức trên 200
Trang 1CẬP NHẬT HÀNG HÓA CƠ
BẢN Quý 3 - 2021
Ngày 19/10/21
Huỳnh Anh Huy
Chuyên viên phân tích
Trang 2CẬP NHẬT GIÁ HÀNG HÓA CƠ BẢN QUÝ 3 2021
Sự gia tăng của hoạt động sản xuất toàn cầu khi các chiến dịch tiêm chủng trên khắp thế giới đang đạt được nhiều tiến bộ đã dẫn đến nhu cầu ngày càng tăng về nhiều loại vật liệu sản xuất Các mặt hàng công nghiệp và năng lượng chính yếu tiếp tục xu hướng tăng trong quý 3 năm 2021 Cao su vẫn đang cho thấy nhu cầu thấp do sản
xuất ô tô chậm lại vì nguồn cung chip thiếu hụt
Giá thép đạt đỉnh mới
Sau đợt điều chỉnh ngắn xuống dưới 750 USD / tấn vào đầu tháng 8, giá thép thanh vằn trên sàn giao dịch Thượng Hải đã sớm quay trở lại mức trên 850 USD / tấn vào cuối tháng 9
• Chính phủ Trung Quốc vẫn đang đẩy mạnh đầu tư cơ sở hạ tầng và giữ cho nhu cầu thép trong nước ở mức cao
• Giá than phục vụ nhiệt điện tăng do nguồn cung trong nước thiếu hụt và nhu cầu điện cao cũng đẩy giá than luyện cốc tăng nhanh, khi mà loại than này chiếm khoảng 20% giá thành sản xuất thép
Giá cao su tự nhiên
Sau khi giảm mạnh từ mức 220 xuống mức đáy 185 JPY / kg, các hợp đồng giao dịch giá cao su thiên nhiên trên sàn giao dịch hàng hóa Tokyo đã phục hồi lên mức trên
200 JPY / kg vào cuối tháng 9:
• Trung Quốc và Ấn Độ báo cáo nhu cầu cao su yếu do hoạt động sản xuất ô
tô chậm lại Trung Quốc cũng báo cáo hoạt động sản xuất ô tô bị đình trệ một phần sau đại dịch và dẫn đến nhu cầu cao su thấp ở nước này, nơi chiếm 40% nhu cầu cao su thế giới
• Giá cao su thấp vào cuối tháng 9 (thấp hơn 40% so với đầu năm 2021) cho thấy lo ngại về tăng trưởng nhu cầu cao su toàn cầu chậm lại sau đại dịch và sản xuất ô tô chậm lại do thiếu chip
Giá than đá đạt mức cao nhất trong 5 năm
Giá than tăng mạnh và vượt ngưỡng 200 USD / tấn khi Trung Quốc đẩy mạnh nhập khẩu than để bù cho sản lượng sản xuất trong nước giảm trong mùa mưa Thiếu nguồn cung cấp than cũng gây ra tình trạng thiếu điện ở Trung Quốc khi quốc gia này phụ thuộc nhiều vào điện than
• Mưa lớn kéo dài đã buộc hơn 60 mỏ ở tỉnh Sơn Tây, trung tâm khai thác than lớn nhất của Trung Quốc phải đóng cửa, dẫn đến việc giá và thặng dư nhu cầu than trong nước ngày càng tăng
• Nhập khẩu thang của Trung Quốc bắt đầu tăng trở lại từ Q2.2021 khi nước này mở cửa trở lại hoạt động sản xuất Việc lượng than tồn kho của Trung Quốc giảm nhanh cũng buộc chính phủ nước này phải nới lỏng các chính sách hạn chế nhập khẩu than của họ với than từ Úc
Giá dầu
Sau một thời gian điều chỉnh ngắn từ giữa tháng Bảy đến giữa tháng Tám Giá dầu quay trở lại xu hướng tăng, vượt qua mức cao nhất trong 5 năm và chưa có dấu hiệu điều chỉnh Giá dầu thô đã tăng 60% kể từ đầu năm 2021
• Ngoài việc OPEC + xác nhận vẫn giữ kế hoạch sản xuất thêm 400.000 thùng / ngày vào tháng 11 Giá dầu tăng gần đây cho thấy nhu cầu năng lượng toàn cầu đang tăng cao khi nền kinh tế thế giới phục hồi sau đại dịch nhưng các nhà sản xuất dầu không thể đáp ứng kịp thời nhu cầu tăng nhanh hiện nay
• Các nước tiêu thụ điện lớn (Ấn Độ, Trung Quốc) đã báo cáo tình trạng thiếu điện khi nguồn cung than không thể đáp ứng nhu cầu của các nhà máy nhiệt
400
600
800
1000
Jan-19 Jul-19 Jan-20 Jul-20 Jan-21 Jul-21
Giá thép thanh
USD/ton
0
100
200
300
400
Jan-19 Jul-19 Jan-20 Jul-20 Jan-21 Jul-21
Giá cao su tự nhiên
Jyen /kg
30
80
130
180
230
Jan-19 Jul-19 Jan-20 Jul-20 Jan-21 Jul-21
Giá than
USD/ton
-50
0
50
100
Jan-19 Jul-19 Jan-20 Jul-20 Jan-21 Jul-21
Giá dầu WTI
USD/barrel
Trang 3điện Điều làm cho dầu thô, chỉ mới tăng khoảng 60% so với cùng kỳ trong khi giá than đã tăng 300%, trở thành nguồn nhiên liệu hấp dẫn cho nhu cầu sản xuất năng lượng
Giá gạo hạt dài Việt Nam FOB Ho Chi Minh
Giá gạo Việt Nam giảm mạnh trong tháng 7 do làn sóng COVID-19 lần thứ tư hoành hành tại Việt Nam, gây ra những rào cản về khâu logistic, kết hợp với đo là chi phí vận chuyển cao và nhu cầu nước ngoài giảm nhẹ
• Sau khi giảm vào tháng 7 và đầu tháng 8, giá gạo hiện đang ổn định ở mức khoảng 385 USD / tấn
• Các doanh nghiệp xuất khẩu gạo Việt Nam cũng đang thực hiện chính sách giảm giá FOB cho mặt hàng gạo để dễ bán hơn trong bối cảnh tồn kho gạo tại các nước nhập khẩu gạo lớn như Philippines và Nhật Bản đang gia tăng
Chỉ số Bloomberg Commodities
Sau khi dao động trong khoảng 90-95 điểm trong 5 tháng, chỉ số hàng hóa Bloomberg đã tăng mạnh và vượt qua mốc 100 điểm vào nửa cuối tháng 9, cho thấy dấu hiệu gia tăng nhu cầu hàng hóa và giá cả
• Sau khi chủ yếu được hỗ trợ bởi vàng và hàng hóa công nghiệp trong Q2.2021 Chỉ số hàng hóa tăng mạnh trong Q3 là kết quả của việc giá hàng hóa nhóm năng lượng tăng mạnh khi hoạt động sản xuất thế giới trở lại mạnh
mẽ trong bối cảnh các biện pháp giãn cách COVID-19 dần được nới lỏng
• Sự phục hồi của các hoạt động kinh tế và nhu cầu ngày càng tăng của các mặt hàng năng lượng cho thấy sự phục hồi của các hoạt động kinh tế thế giới khi
tỷ lệ tiêm chủng tăng Điều này mửo ra cơ hội tái hoạt động của các lĩnh vực tiếp xúc nhiều như du lịch hoặc giao thông dân dụng, làm tăng tiêu dùng dân dụng thông qua tạo thêm việc làm và tăng thu nhập hộ gia đình
0
200
400
600
Jan-20 Jul-20 Jan-21 Jul-21
Giá gạo Việt Nam xuất khẩu
USD/ton
50
70
90
110
Jan-19 Jul-19 Jan-20 Jul-20 Jan-21 Jul-21
Bloomberg Commodities Index
Trang 4Thép
Giá nguyên liệu thép
Giá quặng sắt giảm gần một nửa so với mức đỉnh vào Q2.2021 do Trung Quốc áp đặt giới hạn một số giới hạn sản xuất thép Trong một thông báo gần đây vào đầu tháng 9, chính phủ Trung Quốc cho biết họ phải hạn chế sản xuất thép bằng với mức năm 2020
để đáp ứng mục tiêu phát thải CO2 đã được đề ra
Nguồn: Bloomberg
Sản lượng thép của Trung Quốc trong 8 tháng năm 2021 đạt 734 triệu tấn (+ 6% YoY) và chủ yếu sản lượng đến từ công nghệ lò oxy cơ bản (BOF) Nếu tăng trưởng 6% sản lượng thép được duy trì cho quý cuối cùng của năm 2021, Trung Quốc không thể đạt được mục tiêu phát thải CO2 trong năm 2021 Chính phủ Trung Quốc nói rằng họ muốn duy trì mức sản xuất thép vào năm 2020 cho năm 2021, điều đó có nghĩa là họ cần phải cắt giảm sản lượng thép trong nước trong Q4.2021 xuống khoảng 15% so với cùng
kỳ Tuy nhiên, tiêu thụ thép Trung Quốc dự kiến cho năm 2021 sẽ tăng khoảng 6-7% là không thay đổi sẽ dẫn đến sản lượng thép nội địa Trung Quốc khả năng cao không thể đáp ứng được nhu cầu và làm cán cân cung cầu bị lệch nghiêm trọng
Giá than đá cao do nhu cầu phát điện tăng mạnh trong khi mưa lũ đã làm giảm sản lượng nghiêm trọng tại vùng khai thác chính cũng đã đẩy giá than cốc lên cao, gần như gấp đôi trong Q3.2021
Nguồn: Bloomberg
20 70 120 170 220 270
Jan-19 Jul-19 Jan-20 Jul-20 Jan-21 Jul-21
Giá quặng sắt
USD/ton
100 200 300 400 500 600 700
Jan-19 Jul-19 Jan-20 Jul-20 Jan-21 Jul-21
Giá than cốc Trung Quốc
usd/ton
Trang 5Với mức giá than luyện cốc hiện tại, chúng tôi ước tính chi phí nguyên liệu đầu vào cho mỗi tấn thép thô từ BOF hiện đã gần gấp đôi so với đầu năm 2021 khi quặng sắt và than luyện cốc chỉ lần lượt là 90 USD / tấn và 175 USD / tấn Thép từ công nghệ EAF cũng đang phải chịu giá thép phế đầu vào cao và chi phí điện cao do giá than nhiệt và dầu tăng
Nguồn: Fiinpro, ACBS khảo sát
Thép và phế liệu nhập khẩu vào Việt Nam cũng có diễn biến tương tự với thị trường toàn cầu Trong bối cảnh giá than phát điện tăng cao dẫn đến chi phí điện cao như hiện nay, thép BOF (phụ thuộc vào than cốc để cung cấp cho các lò điện) dường như có lợi thế về chi phí hơn so với thép EAF (dựa vào điện để nung thép) Giá thép phế trong tháng 7 giảm mạnh nhờ các hợp đồng nhập khẩu đã thanh toán trước đó vào tháng 6 khi giá thép giảm mạnh so với mức đỉnh nhưng sớm phục hồi lên mức cao nhất 2 năm, khoảng 475 USD / tấn
Nguồn: Fiinpro, ACBS khảo sát
Giá thép trong nước tại Việt Nam hiện đang ổn định quanh mức 17.000 đồng / kg khi giá quặng sắt giảm mạnh và được bù trừ bởi giá than cốc tăng cao Do chủ yếu thị trường thép là thị trường cạnh tranh về giá, giá bán của cả thép từ công nghệ BOF và EAF gần như bằng nhau, nhưng nhà sản xuất EAF có thể có biên lợi nhuận thấp hơn do chi phí đầu vào cao hơn và chi phí điện tăng Theo ước tính của chúng tôi, chi phí đầu vào cho EAF hiện cao hơn BOF từ 8-9%, điều này làm cho thép từ công nghệ EAF có lợi nhuận thấp hơn
300 400 500 600 700 800 900 1,000 1,100 1,200
150
200
250
300
350
400
450
500
Jan-18 Jul-18 Jan-19 Jul-19 Jan-20 Jul-20 Jan-21 Jul-21
Giá thép nhập khẩu và thép phế
Thép phế (LHS) Thép nhập khẩu các loại (RHS)
9,000
11,000
13,000
15,000
17,000
19,000
21,000
Jan-19 Jul-19 Jan-20 Jul-20 Jan-21 Jul-21
Giá bán thép của một số doanh nghiệp nội
HPG
TIS
VINA Kyoei
VND/kg
Trang 6Đánh giá của người phân tích:
Kế hoạch cắt giảm sản lượng thép ở Trung Quốc có thể mở ra cơ hội xuất khẩu cho các nước lân cận Việt Nam đã báo cáo mức tăng trưởng 100% yoy về giá trị thép xuất khẩu trong tháng 9 và chúng tôi tin rằng mức tăng trưởng này có thể được duy trì đến cuối năm 2021 do Trung Quốc có nhu cầu cao về thép khi họ đang cố gắng đẩy mạnh xây dựng cơ sở hạ tầng Xuất khẩu sang Trung Quốc có thể giúp các nhà sản xuất thép Việt Nam tối đa hóa công suất khi dịch COVID-19 gây ảnh hưởng lớn đến nhu cầu thép trong nước
Khi giá thép trong nước đi vào giai đoạn ổn định, các doanh nghiệp xây dựng trong nước như Coteccons (HSX: CTD) hay Hòa Bình
(HSX: HBC) có thể hưởng lợi một phần vì thép thường chiếm khoảng 30% giá thành nguyên liệu Mặt khác, chúng tôi cho rằng các
nhà sản xuất thép có dây chuyền BOF như Hòa Phát (HSX: HPG) hay Thép Thái Nguyên (HSX: TIS) có thể hưởng lợi từ chi phí đầu
vào rẻ hơn so với nhà sản xuất thép EAF, do đó tăng sức cạnh tranh trên thị trường
Trang 7Cao su tự nhiên
Cung – Cầu ngành cao su
Trong báo cáo mới nhất của Hiệp hội các nước sản xuất cao su thiên nhiên (ANRPC), tổng nhu cầu cao su tự nhiên (NR) toàn cầu ước tính tăng 9,3% so với cùng kỳ, lên 14,100 triệu tấn vào năm 2021 Về phía nguồn cung, tổng số là ước tính tăng trưởng 2,0% yoy vào năm 2021, đạt 13,860 triệu tấn
Báo cáo mới nhất của ANRPC cũng chuyển triển vọng cán cân cung/cầu đối với cao su thiên nhiên thế giới sang phía cầu so với dự báo về dư thừa sản lượng trong báo cáo của tổ chức vào đầu năm 2021 ANRPC không nêu lý do cho dự báo cập nhật này, nhưng theo quan điểm của chúng tôi, nhu cầu cao su tăng là do kinh tế toàn cầu phục hồi sau đại dịch khi tỷ lệ tiêm chủng ngày càng tăng
ở cả các nước lớn và nhỏ Kinh tế toàn cầu phục hồi sẽ kích thích hoạt động giao thông vận tải ở cả khía cạnh dân dụng và công nghiệp, tạo ra nhu cầu tăng cao đối với lốp xe, một yếu tố chính của nhu cầu cao su
Chúng tôi nhận thấy ngành công nghiệp cao su thiên nhiên thời gian tới khả năng cao sẽ thiếu cung, nhưng giá lại giảm do hoạt động sản xuất ô tô bị chậm lại vì thiếu hụt nguồn cung chip điện tử mặc dù nhu cầu ô tô của Trung Quốc, một thị trường tiêu thụ
ô tô lớn, đã tăng 27%
Giá cao su giảm chủ yếu nằm ở nhóm phục vụ trong ngành ô tô, trong khi các loại cao su cấp thấp hơn khác có giá tăng nhẹ nhờ hoạt động sản xuất trở lại trên toàn thế giới Điển hình là giá FOB trung bình của STR-20 tăng 0,11 USD / kg lên 1,72 USD / kg, trong khi giá SMR-20 tăng 0,09 USD / kg lên 1,73 USD / kg trong Q3.2021
Trở lại với Việt Nam, mặc dù là nước đứng thứ 4 về xuất khẩu cao su, nhưng Việt Nam vẫn đang phải đối mặt với một số áp lực để đáp ứng tiêu chuẩn chất lượng toàn cầu cho các sản phẩm cao su thiên nhiên Chuỗi cung ứng cao su Việt Nam được đánh giá là khá lộn xộn với hơn 250.000 hộ sản xuất nhỏ và hơn 250 công ty chế biến Cao su Việt Nam không phải sản xuất trong nước 100%
và thường được pha trộn với cao su từ Campuchia, Lào và khó truy xuất nguồn gốc Hơn nữa, ngành công nghiệp cao su của Việt Nam đã bị thị trường quốc tế đặt câu hỏi về tranh chấp đất đai và khai thác gỗ trong nhiều năm
Trong nửa đầu năm 2021, khoảng 392.000 tấn cao su chưa chế biến được nhập khẩu vào Việt Nam từ Campuchia trong khi sản lượng xuất khẩu báo cáo từ phía Campuchia chỉ khoảng 100.000 tấn Mặc dù các nhà chế biến săm lốp luôn yêu cầu nguồn gốc xuất xứ cao su minh bạch, nhưng hầu hết các nhà nhập khẩu cao su từ Trung Quốc, chiếm hơn 50% lượng cao su xuất khẩu từ Việt Nam, không yêu cầu minh bạch về nguồn gốc xuất xứ Tuy vậy, các công ty cao su Việt Nam vẫn cần nỗ lực hơn nữa để đáp ứng các tiêu chuẩn cao hơn nữa để mở rộng thị trường xuất khẩu
13.81
13.68 13.86
14.10
13.4 13.5 13.6 13.7 13.8 13.9 14 14.1 14.2
Sản lượng Tiêu thụ
Dự báo cung/cầu cao su 2021
Đầu năm Cập nhật
triệu tấn
Trang 8Bình luận của người phân tích:
Nhu cầu ô tô từ Trung Quốc tăng mạnh là một yếu tố tốt cho nhu cầu cao su, nhưng sự thiếu hụt vi mạch đã hạn chế đà tăng của giá cao su do hoạt động sản xuất ô tô chậm lại
Chúng tôi kỳ vọng giá cao su ít nhất có thể duy trì mức trên 200 JPY / kg cho đến cuối năm 2021, khiến giá cao su bình quân sẽ cao hơn khoảng 31% so với mức trung bình năm 2020 Các doanh nghiệp sản xuất cao su Việt Nam cũng có thể hưởng lợi từ giá
cao su tăng, các doanh nghiệp sản xuất cao su tự nhiên niêm yết như Cao su Đồng Phú (HSX: DPR), Tập đoàn Cao su Việt Nam
(HSX: GVR) hay Cao su Phước Hòa (HSX: PHR) được biết đến với diện tích trồng tốt Mặt khác, ngành sản xuất ô tô chậm và chuỗi
logistic Việt Nam vẫn cần thời gian để phục hồi sau COVID-19 sẽ làm giảm nhu cầu tiêu thụ săm lốp, các doanh nghiệp sản xuất
săm lốp Việt Nam như Cao su Đà Nẵng (HSX: DRC) hay Casumina (HSX: CSM) có thể chịu những tác động tiêu cực từ thị trường
lốp xe trong ngắn hạn
Trang 9Than đá
Yếu tố chính khiến giá than tăng là do Trung Quốc đang phải đối mặt với lượng than tồn kho giảm do mùa mưa khiến hơn 60 mỏ than ở Sơn Tây phải đóng cửa Sự trở lại của ngành sản xuất Trung Quốc đòi hỏi rất nhiều năng lượng, trong khi phụ thuộc vào than để tạo ra 60% điện năng cho Trung Quốc, tình trạng thiếu than khiến đất nước này rơi vào tình trạng giống như khủng hoảng năng lượng Một nước tiêu thụ than lớn khác là Ấn Độ, quốc gia này cũng đang cạnh tranh với Trung Quốc trong cuộc đua mua than để đáp ứng nhu cầu phát điện tăng nhanh của họ
Nguồn: Bloomberg
Chúng ta có thể thấy rằng Trung Quốc đang tiêu thụ lượng than tích lũy của họ cho nhu cầu phát điện Khi mùa đông sắp đến, Trung Quốc có thể sẽ cần thêm nhiều than hơn để sưởi ấm Trung Quốc cũng có một só động thái đẩy sản lượng than cao hơn từ Mông Cổ nhưng tuyến đường sắt chính giữa Trung Quốc và Mông Cổ hiện đang quá tải, Trung Quốc cũng sẽ gặp vấn đề hậu cần nếu họ muốn mua thêm than từ Mông Cổ, vì vậy chúng tôi cho rằng Trung Quốc cũng có thể tăng lượng than nhập khẩu qua đường biển, chủ yếu từ Indonesia và Australia
Đẩy mạnh các hoạt động sản xuất hiện là ưu tiên của mọi quốc gia nhằm phục hồi càng nhanh càng tốt sau đại dịch COVID-19 Khi các hoạt động kinh tế bắt đầu trở lại, nhu cầu năng lượng cũng tăng nhanh và các nhà khai thác than hiện nay đang không thể bất kịp với tốc độ tăng nhu cầu than
Chính phủ Trung Quốc đã ban hành một số phương pháp để đối phó với giá than ngày càng tăng, chẳng hạn như nới lỏng hạn chế đối với than từ Úc, hạn chế người mua than ngoài mục đích phát điện và cho phép nhà máy điện tự định giá bán theo giá than Ấn
Độ cũng cho phép các nhà máy điện than trộn than trong nước với than nhập khẩu để đáp ứng nhu cầu than khoảng 1,9 triệu tấn/ngày
Giá than tăng cũng đang được hỗ trợ bởi giá dầu và khí đốt tăng khi các nước phương Tây tìm kiếm một nguồn năng lượng thay thế bên cạnh khí đốt tự nhiên để đáp ứng nhu cầu điện ngày càng tăng của họ Chi phí vận chuyển cao cũng góp phần làm tăng giá than trong khi chỉ số giá vận tải biển đã tăng gần 100% kể từ đầu năm 2021
Nhận định của người phân tích:
Theo quan điểm của chúng tôi, xu hướng tăng giá than có thể tiếp tục đến cuối năm 2021 khi nước tiêu thụ than lớn nhất, Trung Quốc, bắt đầu bước vào mùa lạnh từ tháng 11 và tăng nhu cầu sử dụng năng lượng để sưởi ấm Giá than thế giới tăng cũng gây áp lực lên các nhà máy nhiệt điện Việt Nam vốn thường trộn than nhập khẩu với than trong nước để đáp ứng chất lượng đốt Khi giá hợp đồng của các nhà máy nhiệt điện đã được ấn định vào đầu năm, giá than tăng cao khiến các nhà máy nhiệt điện than trở nên
kém cạnh tranh hơn với thủy điện, tạo ra hiệu ứng tiêu cực cho các công ty nhiệt điện than như Phả Lại (HSX: PPC) hoặc PC Quảng Ninh (UpCOM: QTP)
0 1,000,000
2,000,000
3,000,000
4,000,000
5,000,000
6,000,000
7,000,000
8,000,000
9,000,000
Jan-20 Apr-20 Jul-20 Oct-20 Jan-21 Apr-21 Jul-21
Tồn kho than của Trung Quốc
Tấn
Trang 10Dầu thô
Nhu cầu năng lượng tăng nhanh cùng với giá than cao khiến các quốc gia tìm cách đa dạng hóa năng lượng Dầu khí dường như là nguồn năng lượng hấp dẫn nhất bên cạnh than đá Mặc dù giá dầu đang tăng nhưng các nhà khai thác dầu vẫn chưa cho thấy động thái gia tăng sản lượng của họ
Giá dầu đã điều chỉnh nhẹ vào giữa tháng 9 nhờ kỳ vọng tăng công suất khai thác dầu của OPEC + trong quý cuối năm 2021 nhưng sớm quay trở lại xu hướng tăng khi OPEC + quyết định giữ nguyên kế hoạch sản xuất dầu hiện tại
Chúng ta có thể thấy rằng tồn kho dầu thế giới đang giảm kể từ giữa năm 2020, cho thấy nhu cầu dầu thô là cao cho đến cuối năm
2021 Các con số trên biểu đồ sau tháng 9 năm 2021 là dự báo của IEA dựa trên kế hoạch sản xuất của các công ty khoan dầu lớn (Nga, Iran, OPEC, Hoa Kỳ, …) Nếu các nhà sản xuất dầu lớn không điều chỉnh kế hoạch sản xuất hiện tại và tăng thêm sản lượng của họ, tồn kho dầu thế giới có thể phục hồi chậm và xu hướng tăng của giá dầu vẫn được duy trì
Các nhà sản xuất dầu đá phiến ở Mỹ thông báo rằng họ sẽ giữ nguyên mức sản xuất cho đến hết năm 2021 vì họ đang tập trung vào việc trả cổ tức cho các cổ đông OPEC + cũng cho biết họ sẽ chỉ bổ sung thêm khoảng 400.000 thùng / ngày vào sản lượng tháng 11
Nhu cầu năng lượng tăng mạnh nhanh chóng và nguồn cung hiện không thể bắt kịp Vào tháng 9, Hoa Kỳ đã báo cáo sự sụt giảm đầu tiên trong tồn kho dầu thô sau 4 năm Sự sụt giảm trong tồn kho dầu của Mỹ củng cố quan điểm rằng nhu cầu đối với dầu thô
đã vượt qua sản lượng hiện tại Nếu tình trạng này tiếp tục diễn ra, giá dầu có thể tiếp tục xu hướng tăng và đạt 90 USD / thùng, giả định rằng sản lượng mà OPEC + dự kiến bổ sung trong tháng 11 không thể đáp ứng nhu cầu dầu tăng
Nhận định của người phân tích:
Mặc dù OPEC + có thể được hưởng lợi từ việc tăng sản lượng với giá dầu hiện tại, nhưng họ đang chọn cách bám sát kế hoạch đã
đề rai và có thể khiến tình trạng thiếu dầu tiếp tục kéo dài đến cuối năm 2021 Chúng tôi cho rằng giá dầu có thể duy trì xu hướng tăng và có thể đạt mức 90 USD / thùng vào cuối năm 2021
Nếu giá dầu duy trì được mức trên 80USD / thùng, các doanh nghiệp sản xuất dầu tại Việt Nam sẽ có động lực để đẩy mạnh công suất, kéo theo việc tăng cường hoạt động thăm dò và thành lập giếng dầu mới, tạo ra lợi ích cho các công ty thượng nguồn như
Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (HSX: PVS) hoặc Petro Vietnam Drilling (HSX: PVD) Các công ty trung nguồn như Petro Gas South (HSX: PGS) hay PV GAS (HSX: GAS) cũng được hưởng lợi từ giá dầu tăng trong khi giá bán của họ cũng liên quan đến giá
dầu
2,500
2,600
2,700
2,800
2,900
3,000
3,100
3,200
3,300
Jan-20 May-20 Sep-20 Jan-21 May-21 Sep-21 Jan-22 May-22 Sep-22
Tồn kho dầu thế giới
Million barrels