Tài liệu Tài chính doanh nghiệp - Chương 1 pdf

Tài chính DN là gì?Sự vận động của các nguồn tài chính, tạo lập và sử dụng các quỹ tiền tệ quỹ tài chính doanh nghiệp nhằm đạt được mục tiêu kinh doanh nhất định... Quan hệ tài chính củ

Tµi chÝnh doanh nghiÖp

Fundamentals of Corporate Finance

Chương 1

Tổng quan về tài chính

doanh nghiệp

An Overview of Corporate Finance

Tµi chÝnh doanh nghiÖp

Tµi chÝnh doanh nghiÖp lµ g×? C¸c lo¹i h×nh doanh nghiÖp

Chøc n¨ng tµi chÝnh doanh nghiÖp

Vai trß tµi chÝnh doanh nghiÖp

Tài chính DN là gì?

Sự vận động của các nguồn tài chính, tạo lập và sử dụng các quỹ tiền tệ (quỹ tài chính doanh nghiệp)

nhằm đạt được mục tiêu kinh doanh

nhất định.

Quan hệ tài chính của doanh nghiệp

 Doanh nghiệp với các chủ thể thị trường

 Quan hệ tài chính nội bộ doanh nghiệp

 Doanh nghiệp với Nhà nước

 Doanh nghiệp với các chủ sở hữu

Quyết định tài trợ vốn

Hình thức tài trợ vốn nào tốt nhất?

Cơ cấu vốn như thế nào là hiệu quả nhất?

Chính sách phân chia lợi nhuận?

Vị trí của tài chính doanh nghiệp

Ngân sách Nhà nước Tài chính

doanh nghiệp

Tín dụng

Tài chính tổ chức xã hội

Tài chính

hộ gia đình

Bảo hiểm Thị trư

ờng tài chính

Các nhân tố ảnh hưởng TCDN

Đặc điểm sở hữu vốn Hình thức pháp lý của DN Đặc điểm kinh tế – kỹ thuật của ngành Môi trường kinh doanh

- Môi trường chính trị

- Kinh tế

Thuế thu nhập DN

Thuế TNDN = TN chịu thế x Thuế suất

TN chịu thuế = Doanh thu – Chi phí

(TN trước thuế)

TN sau thuế = TN trước thuế – Thuế TNDN

Thu nhập chịu thuế Thuế Đơn vị: Việt Nam đồng

Từ Đến Tỷ lệ Cách tính thuế phải nộp

0 5000,000 0% 0x(TNct > 0) 5,000,000 15,000,000 10% 1x(TNct – 5000,000) 15,000,000 25,000,000 20% 1,000,000 + 2x(TNct – 15,000,000)

Các loại hình doanh nghiệp

Doanh nghiệp tư nhân (Proprietorship)

Công ty hợp danh (Partnership)

Công ty cổ phần (Corporation)

Công ty THHH (Limited Liabilities Co.)

Doanh nghiệp nhà nước

Doanh nghiệp tư nhân

Doanh nghiệp tư nhân

Thu nhập từ hoạt động kinh doanh được tính vào thu nhập chịu thuế thu nhập cá nhân của chủ doanh nghiệp

Là tổ chức kinh doanh do một chủ thể thành lập và chịu trách nhiệm vô hạn

đối với các khoản nợ của DN

Doanh nghiệp tư nhân Sole Proprietorship

Advantages

Đơn giản, gọn nhẹ Chi phí thành lập ít Thành lập nhanh

Thuế tính trên thuế thu nhập cá nhân

Disadvantages

Trách nhiệm vô hạn

Khó huy động vốn

bổ sung Khó chuyển quyền

sở hữu

Công ty hợp danh

Partnership

Thu nhập từ hoạt động kinh doanh

được tính vào thu nhập chịu thuế thu

Công ty hợp danh – Là một tổ chức kinh doanh do hai hoặc nhiều người thành lập và cùng làm chủ sở hữu.

Các loại công ty hợp danh

viên chịu trách nhiệm hữu hạn đối với các khoản nợ theo số vốn họ đóng góp Nhưng yêu cầu ít nhất phải có một thành viên chịu

hữu có trách nhiệm vô hạn và nghĩa vụ đối với các khoản nợ của doanh nghiệp

Công ty hợp danh

Partnership

Advantages

Gọn, có thể đơn giản Chi phí thành lập thấp, cao hơn doanh nghiệp tư nhân

Thủ tục nhanh gọn Trách nhiệm hữu hạn

đối với các thành viên

Công ty cổ phần

Corporation

Có tư cách pháp nhân trong việc quản lý và

sử dụng tài sản và các khoản nợ

Thu nhập từ hoạt động kinh doanh được tính vào

vào thu nhập chịu thế doanh nghiệp

Corporation – Là một tổ chức kinh doanh độc lập với các chủ sở hữu.

Thời gian hoạt động vô hạn

Dễ huy động khối lư

Disadvantages

Bị đánh thuế hai lần

Khó thành lập hơn Chi phí thành lập

và duy trì hoạt

động lớn

Công ty trách nhiệm hữu hạn

Limited Liability Companies (LLC)

chức kinh doanh trong đó các thành viên chỉ chịu trách nhiệm hữu hạn với phạm vi

số vốn góp.

Công ty trách nhiệm hữu hạn

Trách nhiệm hữu hạn Quản lý tập trung

Thời gian hoạt động không xác định Chuyển nhượng quyền sở hữu mà không cần

Thông thường, một công ty TNHH chỉ có hai đặc

Công ty trách nhiệm hữu hạn

Advantages

Trách nhiệm hữu hạn Không bị đánh thuế hai lần

Không giới hạn thành viên

Dễ huy động vốn hơn

Disadvantages

Thời gian hoạt

động bị giới hạn (thông thường)

Khó chuyển quyền sở hữu (thông thường)

Doanh nghiệp Nhà nước

State Owned Enterprise

Thu nhập từ hoạt động kinh doanh được tính vào thu nhập chịu thuế thu nhập của

Là tổ chức kinh doanh độc lập, do một chủ thể là Nhà nước thành lập và chịu

nợ của DN

Doanh nghiệp Nhà nước

State-Owned Enterprise

Advantages

Được nhà nước bảo trợ về tài

thuế, hỗ trợ tài chính) và phi tài chính

Disadvantages

Kém hiệu quả

Sử dụng lãng phí các nguồn lực

khan hiếm của xã hội.

Mục tiêu tài chính doanh nghiệp?

Tối đa hoá giá trị tài sản của

cổ đông (chủ sở hữu)!

Giá trị mới được tạo ra khi chúng ta

Một số kế hoạch mục tiêu khác được mong đợi

Tối đa lợi nhuận bằng cách nào, trong ngắn hạn hay dài hạn, tối đa hoá vào năm nào?

Không chú ý đến sự thay đổi các mức rủi ro

Tối đa hoá lợi nhuận

Tối đa hoá thu nhập sau thuế của DN Vấn đề đặt ra

Một số kế hoạch mục tiêu khác được mong đợi

Không quy định cụ thể thời gian, thời kỳ đạt được lợi nhuận mong đợi

Không chú ý đến sự thay đổi của rủi ro

Tối đa hoá thu nhập trên mỗi cổ phiếu

Tối đa hoá thu nhập sau thuế để chia cho các cổ phiếu hiện hành.

Vấn đề đặt ra

Những điểm mạnh của tối đa hoá gía trị tài sản của cổ đông

Nhiệm vụ quan tâm: Lợi nhuận ngắn hạn Lợi nhuận ngắn hạn

và dài hạn ; thời gian , thời kỳ và các loại rủi ro ; chính sách phân chia lợi nhuận chính sách phân chia lợi nhuận ;

và các yếu tố liên quan khác.

Do đó, giá cổ phiếu giá cổ phiếu được xem như là

chiếc đo nhiệt kế (barometer) cho hoạt

Các nguyên tắc cơ bản về quản lý tài chính DN

Nguyên tắc giá trị theo thời gian của tiền Nguyên tắc đánh đổi rủi ro và lợi nhận Nguyên tắc chi trả

Nguyên tắc sinh lời Nguyên tắc tác động của thuế Nguyên tắc kết hợp lợi nhuận của người