Trường hợp 37: Công ty đóng thuyền buồm theo đặt hàng Hinke Trong suốt hơn 2 năm, Chris Klark liên tục tìm kiếm một cơ sở kinh doanh tốt để mua.. Nhân viên bất động sản, Henry Boswell bá
Trang 1Trường hợp 37: Công ty đóng thuyền buồm theo đặt hàng Hinke
Trong suốt hơn 2 năm, Chris Klark liên tục tìm kiếm một cơ sở kinh doanh tốt
để mua Mối quan tâm chính của anh là các cơ sở đóng thuyền buồm, nơi anh có thể quản lý các công việc sửa chữa và điều hành một bến cảng Trong quá trình tìm kiếm một cơ sở kinh doanh phù hợp anh nhận thấy khó mà có được những thông tin chính xác Một số cơ sở kinh doanh thu tiền mặt không báo cáo các hó đơn một cách chính xác với hy vọng trốn thuế Anh sợ rằng các doanh nghiệp này cũng không trung thực trong các số liệu về lợi nhuận và giá trị tài sản Bởi vậy, Chris đã quyết định, anh chỉ xem xét mua một cơ sở kinh doanh hoạt động trên cơ sở tích luỹ và không mua những cơ sở chỉ hoạt động dựa vào tiền mặt
Một hôm, một nhân viên đại lý bất động sản liên lạc với Chris và cho anh biết, anh ta đã tìm được một cơ sở kinh doanh lý tưởng cho Chris ở San Diego, bang Califonia đó là một bến cảng nhỏ có thể đảm bảo cho các công việc sửa chữa của Chris hoạt động suốt năm Người chủ, Erwin Hinke, đã có nhiều năm liên tục sản xuất thuyền buồm Ông ta chuyên sản xuất thuyền buồm theo đơn đặt hàng và đang hoạt động có hiệu quả Dù không quảng cáo ông vẫn được đánh giá rất cao Ông có một nhóm nhân viên nhỏ lành nghề làm việc cùng ông tại bến cảng Ông đòi bán cơ
sở kinh doanh 2 triệu đô la, mặc dù theo bảng cân đối tài sản ông đưa ra cơ sở kinh doanh của ông không đánh giá như vậy, nó thể hiện như sau:
Trang 2Tiền mặt
Các khoản phải thu
Hối phiếu phải thu
Tồn kho
Tài sản lưu động khác
Tổng tài sản lưu động
Tài sản cố định
Tài sản không lưu động khác
Tổng tài sản
Các khoản phải trả
Nợ ngân hàng
Hối phiếu phải trả
Tài sản nợ khác
Tổng nợ
Nợ dài hạn khác
Nợ trả dần
Giá trị tài sản ròng
Tổng nợ và giá trị tài sản ròng
Doanh thu thuần
Lợi nhuận gộp
Lợi nhuận ròng sau thuế
$150.000 400.000 2.500 650.000 125.000
$1.327.500 460.000 350.000
$2.137.500 300.000 90.000 105.000 435.000
$930.000 450.000 10.000 747.500
$2.137.500
$7.000.000 1.260.000 140.000
$200.000 350.000 5.000 690.000 250.000
$1.495.000 550.000 400.000
$2.445.000 325.000 50.000 60.000 350.000
$785.000 550.000
5000 1.105.000
$2.445.000
$6.500.000 1.495.000 156.000
$115.000 225.000
5000 650.000 210.000
$1.205.000 600.000 350.000
$2.155.000 235.000 125.000 40.000 300.000
$700.000 350.000 52.000 1.053.000
$2.155.000
$6.000.000 1.260.000 180.000
Trang 3Dựa vào những báo cáo trên trong năm 1988 giá trị tài sản ròng của Hinke là 747.500 đô la Ông đòi 1.252.500 đô la thương quyền Số liệu thu nhập mới nhất của ông cho thấy lợi nhuận sau thuế của cả năm là 140.000 đô la, với tỷ lệ này phải mất
9 năm mới chỉ bù đắp đủ cho giá trị thương quyền Tuy vậy Chris vẫn muốn theo đuổi vụ mua bán này vì hình như đây là một cơ hội lý tưởng Nhân viên bất động sản, Henry Boswell báo rằng có một người có khả năng chi trả cao có thể mua cơ sở kinh doanh này với một khoản tiền trả trước đáng kể và số còn lại sẽ được trợ vốn trong một thời gian
Chris nghiên cứu các báo cáo và yêu cầu nhân viên kế toán của anh thẩm định
và tính toán một vài chỉ số Chris còn tới một trong những người bạn lâu năm của anh làm ngân hàng hỏi anh ta có thể cho vay bao nhiêu tiền để kinh doanh Người bạn này hứa, anh ta sẽ cho người xem xét lại các báo cáo và thận trọng điều tra cơ
sở kinh doanh này
Chris quyết định thực hiện một chuyến thăm bất ngờ tới San Diego Không một chút khó khăn, anh đã kiểm tra toàn bộ cơ sở bằng cách trà trộn vào đám đông, ngày chủ nhật gồm toàn các chủ thuyền buồm đang kiểm tra tàu của họ Các thiết bị được trải ra khắp nơi, nhưng Chris có thể thấy, Hinke có tất cả các thiết bị cần thiết
để làm hầu hết các công việc Anh cũng xem xét những chiếc thuyền đang được đóng và trò chuyện với một chủ thuyền đang kiểm tra tiến độ của chiếc thuyền và sẽ không đặt ai khác đóng thuyền cho mình Hinke đóng các con thuyền đều ở đúng vị trí và sẽ không bao giờ long ra Chris rất có ấn tượng và nhận thấy Hinke rất chăm chút công việc của mình
Mua lại cơ sở kinh doanh này trở thành mối quan tâm hàng đầu của Chris Giá bán đề nghị quá cao, vì vậy anh phải tìm cách hạ nó xuống Nhân viên kế toán báo cáo rằng hình như công việc kinh doanh rất vững chắc, nhưng giá trị tài sản ròng lại giảm gần 33% trong năm trước Mặc dù doanh thu tăng trong năm 1988, lợi nhuận lại giảm Lợi nhuận ròng sau thuế là 3% trong năm 1986 nhưng đây là điểm không bình thường trong loại hình kinh doanh này Nhân viên kế toán cho rằng, giá hợp lý mua cơ sở kinh doanh này là xấp xỉ 1 triệu đô la Anh ta cho rằng 10 triệu đô la doanh thu ước tính của Chris có thể hơi lạc quan nhưng với kế hoạch tiếp thị và sự cải tiến sản phẩm, anh có thẻ đạt được những mục tiêu của mình
Nếu Chris trông chờ thu được lợi nhuận sau thuế bằng 2,5% doanh thu, anh sẽ kiếm được 250000 đô la trên 10 triệu đô la doanh thu Vì Chris và các bạ ở ngân hàng của anh cho rằng tỷ suất hoàn vốn đầu tư 20% là tối thiểu, giá mua không nên
Trang 4vượt quá 1 triệu đô la hoặc thấp hơn và bắt đầu đàm phán từ mức này nhưng không vượt quá 1.250.000 đô la
Sau khi xem xét toàn bộ bất động sản, máy móc, dụng cụ và các tài sản khác, chủ ngân hàng của Chris nói, anh ta sẽ sắp xếp lại khoản vay, nhưng cơ sở kinh doanh như tình trạng hiện nay sẽ không được vay thêm một khoản khác Công ty có quá nhiều nợ so với giá trị tài sản ròng của nó
Chris gặp Hinke, một người rất thẳng tính Ông coi công ty như đứa con của mình và không muốn bán nó, nhưng ông đang bước vào tuổi gì và ông muốn được thấy vợ và các con ông được đảm bảo trong trường hợp ông chết Ông cho Chris biết bọn chúng là người ăn tiêu hoang phí, không biết giá trị đồng tiên Chris hỏi Hinke, ông có muốn ở lại công ty sau khi ông bán nó không Hinke nói, ông sẽ suy nghĩ về việc này và đó có thể là điều rất đáng quan tâm Khi Chris hỏi về các điều kiện, Hinke đề nghị nhận trước 50% khoản tiền còn lại thanh toán từ 5 đến 10 năm với mức lãi suất hời
Khi Chiris hỏi Hinke, hiện tại trị giá các đơn đặt hàng của ông là bao nhiêu Hinke trả lời, ông có các đơn đặt hàng khoảng 3 triệu đô la mà ông đang tiến hành thực hiện Ông huy động vốn cho mỗi hợp đồng riêng biệt hoặc từ ngân hàng hoặc từ những người chủ hàng Chris nói với Hinke rằng ông có một cơ sở kinh doanh tuyệt vời và anh rất ngưỡng mộ xưởng đóng thuyền của ông Chris e ngại cơ sở kinh doanh quá đắt đối với anh, nhưng anh hứa sẽ sớm trả lời Hinke
Sau đó, Chris cùng nhân viên bất động sản kiểm tra lại xem có bao nhiêu người
có khả năng dự định mua cơ sở kinh doanh này Chỉ có đúng một người và công việc chưa có gì tiến triển ca Do vậy, Chris quyết định kéo dài thời gian quyết định dứt khoát Anh liên lạc với một người bạn thân, Edgar Ưidkins, đề nghị anh này tiếp xúc với Hinke xem có thể làm cho ông bị kiệt sức gần bằng cách trả giá bến cảng hết sức ngớ ngẩn Edgar gặp Hinke sáu bảy lần và cuối cùng trả giá 700.000 đô la trả ngay
để mua cơ sở kinh doanh Hinke tức giận và khá bị sốc Chris lại nhờ một người bạn khác chỉ trả giá 650.000 đô la Lần này, anh đề nghị Hinke chấp nhận 50% tiền trả trước, phần còn lại sẽ được Hinke trợ vốn trong giai đoạn 20 năm, anh ta còn đề nghị ông chuyển tên xưởng đóng tàu thành "Những con tàu của Swiggy" Hinke tức điên lên tống cổ anh ta đi
Sau khi trờ đợi vài tuần Chris hẹn một cuộc gặp khác với Hinke Vào thời gian
đó anh đã góp được tổng cộng 500.000 đô la Sau vài giờ nói chuyện về những con tàu, họ bắt đầu thảo luận vụ giao dịch Chris xin lỗi và nói, anh rất muốn trả cho
Trang 5Hinke 2 triệu đô la để mua cơ sở kinh doanh của ông, nhưng hoàn cảnh hạn hẹp của anh chỉ cho phép anh trả giá 1 triệu đô la Anh có thể thanh toán trước 400.000 đô la
và phần còn lại sẽ thanh toán trong 20 năm Anh nói sẽ kể cho Hinke quyết định lãi suất Hinke đưa ra giá chót là 1,5 triệu đô la Chris đề nghị ông cho thêm vài ngày để suy nghĩ thêm
Chris giành thời gian nghiên cứu cách đàm phán vụ giao dịch này Anh muốn mua lại cơ sở ngay lập tức Anh xem xét lại các khả năng lựa chọn và đề nghị lại như sau với Hinke
Thanh toán trước
20 giấy nhận nọ trị giá 25.000 đô la/ năm được đảm bảo bằng
cá nhân anh và cơ sở kinh doanh
500.000
Hợp đồng thuê Hinke giá 50.000 đô la/ năm chừng nào ông còn
sống và không ít hơn 12 năm
600.000
Tổng số tiền sẽ trả cho erwin Hinke $1.500.000
Hinke nghiên cứu lại đề xuất và bảo Chris, ông thích ý kiến ở lại tiếp tục làm việc với các con tàu Ông nghĩ, ông có thể dạy cho Chris một vài điều Chris thừa nhận, anh mua lại cơ sở này chủ yếu là vì tên tuổi và uy tín của Hinke Hinke đề nghị tăng 3 năm trong hợp đồng thuê ông, tức là tăng thêm 150.000đô la Chris nhận thức được rằng khoản tiền lương mà anh trả cho Hinke sẽ được coi như một khoản chi phí nên anh sẽ không phải trả lãi, Hinke đồng ý nhận 20 giấy nhận nợ lãi suất 8%
Thế là việc mua bán kết thúc, Chris tiếp quản cơ sở kinh doanh Dường như Hinke rất vừa ý với các thoả thuận, bến cảng hoạt động bình thường như cũ Chris đẩy mạnh công tác tiếp thị và đưa vào xưởng một số sản phẩm được sản xuất hàng loạt, nhưng vẫn giữ được chất lượng cao Chris rất hài lòng vì anh đang học để trở thành một thợ cả đóng thuyền
Ba năm sau, Hinke chết, lúc đó báo cáo thu nhập tóm tắt như sau:
Trang 6Lãi ròng sau thuế 25.000
Theo như thoả thuận, Chris đã thanh toán 3 giấy nợ trị giá 25.000 đô la mỗi cái
và trả lương 50.000 đô la/năm cho Hinke Tuy nhiên bà Hinke và các con không phải
là loại người tiêu tiền như trước như ông Hinke đã từng nghĩ Họ cần phần tiền bán
cơ sở kinh doanh còn lại Tổng số tiền còn nợ như sau:
17 giấy nhận nợ trị giá 25.000 đô la mỗi giấy $ 425.000
12 năm tiền lương còn nợ Hinke ($ 50.000x12 năm) 600.000 Tổng số tiền còn nợ khi mua tài sản $1.025.000
Bertha Hinke và một người con đến gặp Chris hỏi, anh có thể trả trước thời hạn một số giấy nhận nợ không vì họ rất cần 250.000 đô la Chris bảo, anh không có tiền, nhưng anh sẽ xem có thể làm được gì Chris tự nhủ, đây là một cơ hội qúy báu
để sửa lại hợp đồng gốc theo chiều hướng có lợi cho anh Anh đề nghị với Bertha như sau:
1 Anh sẽ đưa ngay cho bà tổng số 350.000 đô la bằng tiền mặt thay vì 250.000 đô la mà bà yêu cầu Đổi lại anh muốn huỷ bỏ toàn bọ các giấy nhận nợ cũng như huỷ bỏ nghĩa vụ trả tiền hợp đồng quản lý cho ông Hinke trị giá 50.000 đô la/ năm
2 Anh sẽ trả cho bà số tiền 1000 đô la/ tháng để chi tiểu tất nhiên là chỉ đến khi bà chết Bertha hiện đã 71 tuổi
Đương nhiên, bà Hinke và con gái của bà, cô Headlee rất bất bình Chris nói anh không cố bắt bí ai cả và sẵn sàng thanh toán các khoản tiền theo nghĩa vụ khi đến hạn, nhưng huy động tiền mặt sẽ đặt cơ sở kinh doanh vào tình thế rát khó khăn Ngân hàng địa phương từ chối không cho Bertha vay số tiền như trên cơ sở hợp đồng đã lập giữa Hinke và Chris vì nó còn mang nhiều khoản nợ Mặc dù cảnh lợi nhuận lâu dài thì rất lớn, nhưng bức tranh trước mắt thì không có gì hay ho Sau khi ngân hàng từ chối Bertha và con gái đến thẳng chỗ Chris Sau khi Chris bảo luật sư của anh huỷ bỏ mọi nghĩa vụ của anh trong hợp đồng mua bán gốc.Kết thúc vụ giao dịch, Chris ngồi nghĩ lại và tính ra, ngoại trừ khoản vốn lưu động là 100.000 đô la anh chỉ trả 975.000 đô la mua cơ sỏ kinh doanh (400.000 đô la tiền trả trước, 350.000 đô la cho Bertha 75.000 đô la giấy nhận nợ và 150.000 đô la tiền lương) Anh đã trả its hơn 675.000 đô la theo như quy định tại hợp đồng gốc giá nguyên
Trang 7thuỷ là 1.650.000 đô la (1.500.000 đô la cộng 150.000 đô la tiền lương 3 năm trong hợp đồng quản lý) Chris hài lòng với bản thân vì đã xoay sỏ được trong vụ giao dịch này
Câu hỏi:
1 Chris có phải là người đơn thuần khéo kinh doanh hay là người khéo lừa và ranh ma Anh ta hành động có phù hợp với đạo lý không?
2 Bạn có suy nghĩ gì về giải pháp tài chính của Chris nhằm mua lại cơ sở kinh doanh?
3 Theo bạn, tại sao Hinke lại đồng ý bán Khi trên thực tế tất cả những gì ông nhận được chỉ là 900.000 đô la cộng với một hợp đồng quản lý, cũng có nghĩa là ông ta vẫn phải tiếp tục làm việc?
4 Theo bạn, Chris có thể thành công trong kinh doanh không có Hinke không? Giải thích
5 Khi Hinke chết, bà vợ goá của ông đến chỗ Chris lấy tiền theo bạn, Chris hành động có đúng không? Nếu là bạn, bạn có làm điều tương tự như vậy không ?
6 Bạn sẽ giải quyết vấn đề tài chính của khách hàng muốn đặt đóng tàu như thế nào? Bạn sẽ chỉ nhận đơn đặt hàng từ công ty vững mạnh? Bạn có nhận tiền từ các nguồn bên ngoài để bỏ vốn cho các thuyền đặt hàng?
7 Chris nên mua loại bảo hiểm nào để đảm bảo cho anh trong trường hợp các con tàu đóng không được chính xác?Bạn sẽ làm gì nếu một khách hàng không chịu thanh toán sau khi tàu được đóng xong? Làm thế nào
để chống lại những trường hợp như thê xảy ra?
8 Bạn rút ra những bài học gì khác từ trường hợp này?