TRƯỜNG ĐẠI HỌC PHAN THIẾTKHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG TÊN: HỒ THỊ THU HIỀN LỚP: ĐH16TCNH MSSV: 1654030004 MÔN: ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH GV: THS NGUYỄN THỊ HẢI BÌNH CHỦ ĐỀ: BẠN HÃY TƯ VẤN 3 CỔ PHIẾU
Trang 1TRƯỜNG ĐẠI HỌC PHAN THIẾT
KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG
TÊN: HỒ THỊ THU HIỀN
LỚP: ĐH16TCNH
MSSV: 1654030004
MÔN: ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH
GV: THS NGUYỄN THỊ HẢI BÌNH
CHỦ ĐỀ: BẠN HÃY TƯ VẤN 3 CỔ PHIẾU CỦA 3 CÔNG
TY TRONG CÙNG NGÀNH ĐỂ NHÀ ĐẦU TƯ RA
QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ ? NGÀNH TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG
A NỘI DUNG:
1 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH KINH TẾ - CHÍNH TRỊ - XÃ HỘI THẾ GIỚI
2 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH KINH TẾ - CHÍNH TRỊ - XÃ HỘI VIỆT NAM
3 PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH VIỆT NAM
1.1 KINH TẾ THẾ GIỚI NĂM 2018
- Chiến tranh thương mại Mỹ - Trung tác động đến kinh tếtoàn cầu
Trang 2+ Năm 2018, kinh tế toàn cầu có nhiều biến động Căng thẳngthương mại Mỹ - Trung bùng phát ngay trong nửa đầu năm 2018làm đảo lộn cục diện kinh tế toàn cầu Sóng gió trong quan hệthương mại Mỹ - Trung ảnh hưởng tiêu cực đến đà đi lên củakinh tế thế giới Sách xanh về kinh tế Trung Quốc do Viện Khoahọc Xã hội Trung Quốc (CASS) công bố ngày 24-12-2018 nhậnđịnh, bất đồng thương mại gia tăng cản trở tăng trưởng kinh tếtại cả hai nền kinh tế hàng đầu thế giới Mỹ và Trung Quốc, songTrung Quốc bị tác động lớn hơn so với Mỹ.
+ Xét về tổng thể, kinh tế Trung Quốc rơi vào tình trạng thiếu
ổn định rõ rệt trong những tháng cuối năm 2018, các công tyTrung Quốc phải đối mặt với nhiều khó khăn Hoạt động sảnxuất và xuất khẩu của Trung Quốc bắt đầu chịu tác động Doanh
số bán lẻ chững lại, nhu cầu nội địa yếu đi, đầu tư sụt giảm,cùng với thị trường chứng khoán lao dốc, đồng Nhân dân tệchưa có dấu hiệu phục hồi Tốc độ tăng trưởng của nền kinh tếTrung Quốc đang có dấu hiệu chậm lại trong khi thuế quan của
Mỹ đánh vào hàng xuất khẩu Trung Quốc vẫn còn hiệu lực.Ngân hàng Thế giới (WTO) cho biết, trong năm 2018, tốc độtăng trưởng GDP của Trung Quốc ước đạt 6,5% (1), con số nàycủa Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB) đưa ra là 6,6% (2) Dựkiến mức tăng trưởng về tiêu thụ và xuất khẩu sẽ giảm, chínhquyền Trung Quốc sẽ phải lấy đầu tư vào hạ tầng cơ sở làmđộng lực phát triển Trung Quốc sẽ phải giải quyết khó khăntrong nền kinh tế thông qua chính sách truyền thống là chi tiêucông Đến nay, Trung Quốc đã giảm thuế, đầu tư vào cơ sở hạtầng và nới lỏng chính sách tiền tệ Ngày 04-01-2019, Ngânhàng Trung ương Trung Quốc đã cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc
và đây là lần thứ 5 kể từ năm 2018, Trung Quốc đưa ra quyếtđịnh này
Trang 3+ Về phía Mỹ, hàng hóa nhập khẩu từ Mỹ vào Trung Quốc giảmmạnh bắt đầu từ tháng 7-2018, sau khi Mỹ áp dụng thuế quanvới Trung Quốc Vấn đề an ninh mạng và bảo vệ quyền sở hữutrí tuệ cho các doanh nghiệp tại Mỹ vẫn chưa có dấu hiệu cảithiện Kinh tế Mỹ, nền kinh tế đầu tàu thế giới, có dấu hiệu giảmtốc ngay trong những tháng cuối năm 2018, dù vẫn duy trì đượcmức tăng trưởng Nghiên cứu của Goldman Sachs ước tính, tốc
độ tăng trưởng kinh tế Mỹ năm 2018 là 2,9%
+ Không chỉ gây tổn hại cho Mỹ và Trung Quốc, những tranhcãi thương mại giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới cũng ảnhhưởng tiêu cực tới tăng trưởng kinh tế toàn cầu khiến giá cảhàng hóa leo thang, đầu tư giảm, kiểm soát xuất nhập khẩu khắtkhe hơn, trong khi thị trường tài chính toàn cầu liên tục biếnđộng Tháng 10-2018, Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF) hạ dự báo tốc
độ tăng trưởng toàn cầu xuống còn 3,7% cho cả năm 2018
- Tổng thống Donald Trump đã áp thuế lần thứ ba lên hàng hóa Trung Quốc trị giá 200 tỷ đôla:
+ Trong một thông cáo trên Twitter ngày 8/5, Bộ Thương mại Trung Quốc cho biết: “Việc leo thang căng thẳng thương mại không mang lại lợi ích cho nhân dân cả hai nước cũng như thế giới Trung Quốc vô cùng lấy làm tiếc nếu Mỹ thực thi chính sách tăng thuế, và Trung Quốc cũng sẽ không còn lựa chọn nào khác ngoài việc tiến hành các biện pháp đáp trả cần thiết”
+ Bình luận trên được đưa ra chỉ một ngày trước khi Phó Thủtướng Trung Quốc Lưu Hạc dẫn đầu phái đoàn đến Washingtontiến hành vòng đàm phán thương mại thứ 11
+ Hồi đầu tuần này, Tổng thống Trump tuyên bố trên Twitterrằng, Mỹ sẽ tăng thuế từ 10% lên 25% đối với 200 tỷ USD hànghóa nhập khẩu của Trung Quốc bắt đầu từ ngày 10/5 và có thể
Trang 4tiếp tục áp thuế với 325 tỷ USD hàng hóa nữa của Trung Quốcvới lý do các cuộc đàm phán tiến triển "quá chậm"
+ Trong bình luận mới nhất, ông Trump cho biết: “Lý do khiếnTrung Quốc đàm phán đi đàm phán lại thỏa thuận thương mại làbởi họ thực sự hy vọng rằng họ có thể “đàm phán” với JoeBiden hoặc một trong số những tay Dân chủ yếu đuối nào đó, từ
đó tiếp tục đánh cắp của Mỹ (500 tỷ USD mỗi năm) trong suốtnhiều năm tới Đoán xem, chuyện đó sẽ không xảy ra! TrungQuốc vừa mới thông báo với chúng tôi rằng họ đang chuẩn bị tới
Mỹ để đạt được một thỏa thuận Chúng tôi sẽ chờ xem Nhưngtôi rất vui khi hơn 100 tỷ USD tiền thuế mỗi năm sẽ lấp đầyngân khố Mỹ… tin vui cho Mỹ, tin buồn cho Trung Quốc”
+ Cơ quan Đăng ký Liên bang Mỹ hôm qua xác nhận,Washington sẽ nâng mức áp thuế từ 10% lên 25% đối với 200 tỷUSD hàng hóa Trung Quốc Quy định tăng thuế này sẽ bắt đầu
có hiệu lực từ ngày 10/5
+ Giới chức Mỹ trong tuần này cho biết, lý do khiến Mỹ quyếtđịnh tăng thuế đối với hàng hóa Trung Quốc ngay cả khi cáccuộc đàm phán đang diễn ra là bởi Bắc Kinh đã rút lại hầu hếtcác thỏa thuận trước đó Bế tắc đàm phán giữa Washington vàBắc Kinh một lần nữa làm dấy lên lo ngại về một cuộc chiếnthương mại giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới và kéo theonhững hệ lụy đáng kể đối với kinh tế toàn cầu
- Thương chiến Mỹ - Trung phủ bóng lên kinh tế toàn cầu:+ Nơi đầu tiên ông Trump muốn nhằm vào là Trung Quốc, với
tư cách là đối thủ - mối đe dọa lớn nhất đối với vị thế của nước
Mỹ “Thâm hụt thương mại”, “vi phạm sở hữu trí tuệ” là hai nguyên cớ làm bùng phát thương chiến
+ Đúng 0h ngày 6/7/2018 “phát đạn” đầu tiên tuôn khỏi nòng khi Mỹ áp thêm 25% thuế vào 818 mặt hàng của Trung Quốc
Trang 5tổng trị giá 50 tỷ USD Để đáp trả, Trung Quốc kích hoạt gói thuế tương đương với 34 tỷ USD hàng từ Mỹ.
+ Sau đó, hàng trăm tỷ USD hàng hóa được hai bên đưa vào tầmngắm, song song với sự cứng rắn là những cuộc gặp gỡ trên bàn đàm phán, nhưng tất cả không có kết quả gì
+ Căng thẳng tột mức, Trump tiếp tục lên kế hoạch đánh thuế
200 tỷ USD hàng hóa của Trung Quốc và đặt ra một vài điều kiện mang tính chất “nếu - thì”
+ Rất trùng hợp, Hội nghị thượng đỉnh G20 ở Argentina là cơ hội để Trump -Tập một công đôi việc, họ đã gặp nhau và ân hạn
90 ngày “ngừng bắn” được đưa ra - nếu như Trung Quốc không giải quyết yêu cầu của Mỹ về các vấn đề sở hữu trí tuệ và
chuyển giao công nghệ Nhưng, mọi thứ đổ vỡ khi nó bị chậm mất 5h07p, lô hàng hóa trị giá 150 triệu CNY phải đổ xuống biển! Thế mới thấy thương chiến là cuộc chơi hiểm hóc khốc liệtcủa giới nhà giàu, nơi không có chổ cho sai lầm
+ Cả thế giới dõi theo cuộc chiến này, có những cơ hội mở ra, cónhững hy vọng bị dập tắt Sự kiện này hẳn sẽ đi vào lịch sử
thương mại, ngoại giao và là ví dụ điển hình về xung đột giữa các nước lớn
- Chứng khoán Mỹ đi xuống vì Trump muốn tăng thuế vớiTrung Quốc:
+ Chỉ số S&P 500 trên sàn chứng khoán Mỹ hôm qua có thời điểm mất 1,6% Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ cũng giảm do nhà đầu tư tìm đến các tài sản rủi ro thấp Nguyên nhân là thông báo bất ngờ của Tổng thống Mỹ - Donald Trump hôm Chủ Nhật,
Trang 6rằng sẽ tăng thuế với 200 tỷ USD hàng Trung Quốc từ 10% hiệntại lên 25%, bắt đầu từ thứ Sáu này.
+ Tuy vậy, hầu hết các chỉ số lớn sau đó hồi phục, do nhà đầu tưvẫn hy vọng hai nước vẫn sẽ đạt thỏa thuận thương mại Chốt phiên, S&P 500 mất 0,45% DJIA giảm 0,25% và Nasdaq
Composite mất 0,5%
+ Nhóm cổ phiếu vật liệu, công nghiệp và công nghệ hôm quagiảm mạnh, do nhà đầu tư né các lĩnh vực nhạy cảm với thươngmại và lĩnh vực có yếu tố chu kỳ Cổ phiếu Boeing – công ty Mỹxuất khẩu lớn nhất sang Trung Quốc, mất 1,3% Các hãng sảnxuất xuất chip có doanh thu lớn từ thị trường này cũng lao dốc
Cổ phiếu Apple hôm qua giảm 1,5%
+ Dù vậy, sau khi thị trường Mỹ đóng cửa, các chỉ số tương lailại quay đầu giảm Các chỉ số E-mini S&P mất 0,6% sáng nay,cho thấy nhà đầu tư dự báo phiên tối nay, chứng khoán Mỹ tiếptục đi xuống
+ Chứng khoán Trung Quốc cũng chìm trong sắc đỏ Shanghai Composite (Trung Quốc) chốt phiên mất gần 6% Còn Hang Seng Index (Hong Kong) giảm gần 3%
- BITCOIN MẤT GIÁ 80%
+ Satoshi Nakamoto là cái tên rất Nhật Bản, bỗng dưng nổi tiếng
và cũng rất bí ẩn được cho có liên quan đến một loại tiền mã hóa
có tên là Bitcoin - một đồng tiền được gọi là ảo vì không thể nhìn thấy, không cần lưu trữ trong ngân hàng, hoàn toàn lưu thông trên không gian mạng, có thể xô đổ tất cả những thành trì tưởng như vững chắc về lý luận tài chính, tiền tệ
+ Bitcoin tạo ra cơn “sốt” giá từ Trung Quốc, Nhật Bản, Mỹ, Châu âu và cả Việt Nam Từ con số 0, sau đó đạt 30.000 USD/1 Bitcoin, cuối năm 2017 đồng tiền này rớt giá thê thảm, có ngày mất 40% giá trị
Trang 7+ Năm 2018 là khoảng thời gian đen tối với những nhà đầu cơ, đầu tư đồng tiền ảo Bitcoin khi giá mỗi đồng tiền này chỉ còn hơn 3000 USD Bitcoin hiện đã “bốc hơi” hơn 80% giá trị kể từ mức đỉnh cao mọi thời đại thiết lập cách đây 1 năm.
+ So với mức đỉnh hồi tháng 1 năm nay, tổng vốn hóa của thị trường tiền ảo toàn cầu đã sụt mất 730 tỷ USD - một lượng tiền không hề nhỏ!
+ Sau gần 10 năm tồn tại và nổi đình nổi đám 2 năm gần đây, Bitcoin đã sản sinh ra hàng trăm tỷ phú đô la chỉ sau một thời gian rất ngắn, nhưng cũng kéo không ít người lâm vào con
đường phá sản
+ Sở dĩ nhiều chính phủ trên thế giới quan tâm đến tiền ảo là vì tác động ghê gớm của nó đến hệ thống tài chính Hơn thế, nó được ví như một loại tiền thông minh: Không cần đến giao dịch viên, không cần ngân hàng, không cần bất cứ cơ sở hạ tầng nào của ngành tài chính ngoài thiết bị thông minh kết nối mạng…+ Nhưng lỗ hổng chết người của đồng tiền này - nếu như nó được chấp nhận là công cụ thanh toán đến mức phổ biến, đó là tin tặc Tin tặc có thể khiến hệ thống tài chính toàn cầu trở về con số 0 hoặc gia tăng một cách ảo khủng khiếp mà không cần đến những tác động chuyên ngành như lạm phát, suy thoái kinh tế
+ Có khoảng 20 nước bắt đầu công nhận Bitcoin, nhưng cũng có
số lượng quốc gia tương tự đang chú trọng việc quản lý chặt chẽ
nó Hiện nay có 850 loại tiền mật mã, giá trị vốn hóa hiện đang khoảng 200 tỷ USD và được dự báo có thể lên đến 500 tỷ USD.+ Những biến động của thị trường bất động sản, tài chính, chứngkhoán…đều chịu ảnh hưởng không nhỏ của Bitcoin Nói như kinh tế gia Cấn Văn Lực: “Chưa hiểu hết về loại hình tiền ảo
Trang 8này mà chấp nhận nó thì không khác gì rước hổ về nhà khi chưa thuần hóa được, chúng ta có thể bị cắn lại bất cứ lúc nào…”
- Bitcoin giảm dưới 6.000 USD - thấp nhất lịch sử
+ Theo cập nhật từ trang Bitcointicker sau 11h trưa (theo giờ Mỹ) giá Bitcoin đã chạm đáy 5.600 USD - đây được xem là lần giảm thấp nhất trong lịch sử năm 2018 Sau khi chạm mốc 5.506USD vào lúc 2h chiều và tăng nhẹ lên 5.612 USD, Bitcoin ghi nhận giảm đến 11.24% trong vòng 24h qua và giảm 13.7% trongvòng 7 ngày
+ Biến động này còn khiến nhiều đồng cryptocurrency lập đáy mới của năm, trong đó phải kể đến những cái tên như Ethereum,Ethereum Classic, Litecoin, Cardano,… Tại thời điểm thực hiện bài viết, Bitcoin đã hồi phục nhẹ lên mức 5.738 USD nhưng tìnhhình vẫn cực kỳ bi quan, bởi Bitcoin không chỉ đã lập đáy mới của năm, mà còn phá tan hết các vùng hỗ trợ quan trọng đã giữ giá ổn định trong suốt thời gian qua
- GIÁ DẦU LÊN ĐỈNH, XUỐNG ĐÁY CHỈ TRONG 2 THÁNG
+ Chỉ hơn hai tháng trước, nhiều người cho rằng dầu mỏ có thể phá đỉnh 100 USD rồi 200 USD/thùng, điều quá xa vời so với giá 42 USD như hiện nay
+ Ở thời điểm hiện tại, nhiều người gọi năm 2018 là một năm
"buồn cười", nhất là với giá dầu mỏ Chỉ trong vài tháng ngắn ngủi hồi cuối năm, người ta liên tục thay đổi suy nghĩ, từ việc cho rằng giá dầu sẽ tăng lên tới 200 USD/thùng đến lo lắng liệu giá mặt hàng này có thủng 40 USD hay không Ngày 3/10, giá dầu lập kỷ lục ngắn hạn với 76,4 USD/thùng Ngày 24/12, giá dầu chỉ còn 42,7 USD/thùng
+ Trở lại vài tháng trước, giá dầu của Mỹ được duy trì ở mức 50 USD/thùng trong suốt mùa hè Tuy nhiên, lệnh trừng phạt của
Trang 9Mỹ nhằm vào xuất khẩu dầu thô Iran, nhu cầu về dầu tăng lên vàtình hình trở nên xấu đi tại Venezuela là ba yếu tố khiến các nhà phân tích cho rằng giá dầu sẽ tăng lên Thời điểm đó, người ta nghĩ giá dầu sẽ chỉ tăng mà không có giảm.
+ Tuy nhiên, những chuyển biến bất ngờ mà các nhà phân tích gọi là "Hiệu ứng Trump" đã làm thay đổi tất cả Tổng thống Mỹ Donald Trump đã làm nhiều điều rất tốt cho ngành công nghiệp dầu mỏ Tuy nhiên, ông Trump lại không muốn giá dầu cao Tổng thống Mỹ nhiều lần lên tiếng về việc phải giữ giá dầu mỏ thấp, ngay cả khi Mỹ trở thành nhà xuất khẩu dầu mỏ hàng đầu thế giới
+ Nếu hàng chục năm trước, đòi hỏi này của ông Trump là hoàn toàn dễ hiểu bởi Mỹ từng nhập khẩu ròng 14 triệu thùng dầu mỗingày Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, Mỹ đang xuất khẩu dầu thô và các thành phẩm, yếu tố khiến cuộc chơi đã thay đổi
+ Tổng thống Trump nhấn mạnh giá dầu cao sẽ ảnh hưởng tới các doanh nghiệp Mỹ Tuy nhiên, giá dầu thấp lại là sự đe dọa cho giấc mơ độc lập năng lượng của Mỹ vì nó làm giảm động lực đầu tư vào sản xuất dầu mỏ Giá dầu thấp cũng là mối đe dọavới nhiên liệu tái tạo như ethanol, vốn khó cạnh tranh hơn khi giá dầu thấp
- FED LẦN THỨ 4 TĂNG LÃI SUẤT TRONG NĂM 2018
+ Ngày 19/11, Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thông báo tăng lãi suất thêm 0,25% sau cuộc họp 2 ngày của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Đây là lần nâng lãi suất thứ 4 trong năm nay của Fed.
+ Hiện lãi suất của Fed ở mức 2,5% Quyết định tăng lãi suấtcủa Fed nằm trong đúng lộ trình tăng lãi suất theo từng bước
Trang 10+ Trước đó, chính quyền Tổng thống Donald Trump đã nhiềulần chỉ trích Fed về vấn đề lãi suất, cho rằng các đợt nâng lãisuất liên tục trong thời gian qua của Fed đã kìm hãm sự tăngtrưởng của nền kinh tế đất nước.
+ Chốt phiên giao dịch 19/12, toàn bộ các chỉ số chứng khoánchính tại Mỹ đều đồng loạt giảm điểm do các nhà đầu tư trôngđợi chính sách tiền tệ nới lỏng hơn của Fed
+ Theo đó, chỉ số công nghiệp Dow Jones giảm 351,98 điểm,tương đương 1,49%, xuống còn 23,323.66, chỉ số S&P 500 mất35,48 điểm, tương đương 1,39%, còn 2.510,68 điểm, và chỉ sốNasdaq Composite giảm 140,80 điểm, tương đương 2,08%, còn6.643,11 điểm
1.2 TRIỄN VỌNG NĂM 2019
- Tổ chức Hợp tác và Phát triển kinh tế (OECD) hạ dự báo mức tăng trưởng kinh tế toàn cầu vào năm 2019 khi viện dẫn một số trở ngại, trong đó có căng thẳng thương mại vẫn còn âm ỉgiữa Trung Quốc và Mỹ OECD dự báo tốc độ tăng trưởng kinh
tế toàn cầu năm 2019 tăng 3,5%, giảm so với mức dự báo trước
đó là 3,7% (tháng 5-2018) OECD cũng điều chỉnh giảm nhẹ tốc
độ tăng trưởng kinh tế Trung Quốc xuống còn 6,3% năm 2019;
hạ dự báo tăng trưởng kinh tế của Nhật Bản trong năm 2019 từ mức dự kiến ban đầu là 1,2% xuống còn 1% trong bối cảnh kế hoạch tăng thuế tiêu dùng của chính phủ Nhật Bản từ tháng 10-
2019 có khả năng tác động mạnh đến nhu cầu tiêu dùng Tuy nhiên, OECD giữ nguyên dự báo mức tăng trưởng của Mỹ là 2,7% cho năm 2019 khi chính sách cải cách thuế mới đây của Tổng thống D Trump hỗ trợ tốt cho đầu tư của doanh nghiệp
Trang 11- Nền kinh tế Mỹ trong năm 2019 tiếp tục phải đối mặt với
sự điều chỉnh, bởi nhu cầu thế giới có thể sẽ bị thu hẹp lại Sau năm 2019, hiệu ứng chính sách tài chính tích cực của Mỹ có thể giảm đi, Hạ viện dưới sự kiểm soát của đảng Dân chủ có thể sẽ khiến cho chính sách kích thích kinh tế của Tổng thống D
Trump khó được thực thi Thêm vào đó, việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) không ngừng tăng lãi suất, nhu cầu bị thu hẹp, tốc độ tăng trưởng kinh tế thực tế vì thế sẽ giảm sút trong năm
2019 Liên quan đến chính sách thương mại, trong ngắn hạn, vớiviệc tăng cường chống chủ nghĩa bảo hộ, biện pháp chống toàn cầu hóa của Tổng thống D Trump đã được hạn chế bước đầu Tuy nhiên, về lâu dài, kiềm chế sự trỗi dậy của Trung Quốc và duy trì ưu thế Mỹ dẫn đầu thế giới đã trở thành nhận thức chung của đảng Dân chủ và đảng Cộng hòa Khi mâu thuẫn trong nội
bộ Mỹ gia tăng, không loại trừ khả năng Chính quyền Trump sẽ liên kết với đảng Dân chủ, khiến cho chiến tranh thương mại gay gắt hơn Về tổng thể, quan hệ thương mại Trung - Mỹ dự kiến sẽ xuất hiện cục diện “sức ép trong ngắn hạn dịu đi, cuộc
đọ sức trong dài hạn còn kéo dài” Kinh tế Mỹ trong tương lai gần sẽ giảm, tuy không bị mất đà tăng trưởng, lạm phát giảm nhẹ, tốc độ tăng trưởng kinh tế trong dài hạn sẽ giữ vững sự ổn định WB cho biết, tăng trưởng của Mỹ có thể giảm xuống 2,5%trong năm 2019 Sự suy yếu sẽ khiến FED thận trọng hơn trong tăng lãi suất OECD lạc quan hơn khi cho rằng, tốc độ tăng
trưởng kinh tế Mỹ năm 2019 có thể đạt 2,7%
- Năm 2019, quan hệ Mỹ - Nga vẫn khó có thể cải thiện, bởi
lẽ cho đến nay, chưa có dấu hiệu nào cho thấy phía Nga hoặc
Mỹ nỗ lực tìm kiếm điểm chung để có thể hóa giải mâu thuẫn, bất đồng Mỹ hiện vẫn đang tiếp tục điều tra Nga can thiệp vào
Trang 12chiến dịch bầu cử Tổng thống Mỹ năm 2016, ít có khả năng chính quyền Mỹ muốn cải thiện quan hệ với Nga Còn giới phântích kinh tế cảnh báo, nền kinh tế Nga sẽ phải đối mặt với nguy
cơ lạm phát tăng cao, tăng trưởng giảm, đồng Rúp yếu hơn trongnăm 2019, nếu tiếp tục vấp phải các lệnh trừng phạt mới Năm
2019, tốc độ tăng trưởng kinh tế Nga dự kiến sẽ đạt 1,5%
2 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH KINH TẾ - CHÍNH TRỊ -
XÃ HỘI VIỆT NAM
2.1 TỐC ĐỘ TĂNG TRƯỞNG GDP
- Tăng trưởng GDP trong năm 2018 đạt mức kỷ lục 7,08% Đây
là mức tăng trưởng cao nhất trong vòng 10 năm qua Kể từ năm
2008, sau khi Việt Nam chịu tác động của khủng hoảng kinh tế toàn cầu, tăng trưởng GDP của Việt Nam mới lại chạm ngưỡng 7%, cho thấy nền kinh tế đã từng bước hồi phục vững chắc hơn
- Đặc biệt, con số 7,08% của tăng trưởng GDP cao hơn mục tiêu6,7% Quốc hội đã đề ra và cũng cao hơn mọi dự báo Trước đó, nhiều dự báo của các tổ chức quốc tế uy tín trong năm 2018 đã tin tưởng vào thành công của chúng ta và có những dự báo tích cực đối với Việt Nam Ngân hàng Thế giới (WB) dự báo tăng trưởng GDP cả năm nay là 6,8%; Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB) tiếp tục dự báo khoảng 6,9%
- Tuy nhiên trong bối cảnh trong nước và thế giới nhiều biến động, thử thách, các chuyên gia, tổ chức quốc tế đã có những lo lắng cho việc đảm bảo mức tăng trưởng dự báo của Việt Nam
- Nhưng, với sự nỗ lực, quyết tâm cao của cả hệ thống chính trị, cộng đồng doanh nghiệp và nhân dân cả nước, tình hình kinh tế
- xã hội Việt Nam tiếp tục đà chuyển biến tích cực, nhất là việc thực hiện thành công "mục tiêu kép" vừa giữ vững ổn định kinh
Trang 13tế vĩ mô, vừa thúc đẩy tăng trưởng GDP ở mức cao với con số 7,08%, vượt qua cả các dự báo
- Điều đáng ghi nhận là, dù tăng trưởng GDP ở mức cao, song nền kinh tế vẫn bảo đảm ổn định vĩ mô, chỉ số giá tiêu dùng đảmbảo mục tiêu kiểm soát dưới 4%, nợ công giảm so với năm
2017 Điều đó cho thấy Chính phủ không chỉ tập trung cho con
số tăng trưởng mà còn chú trọng vào chất lượng tăng trưởng, đảm bảo ổn định kinh tế vĩ mô
2.2 CHỈ SỐ NÔNG, LÂM NGHIỆP VÀ THỦY SẢN
- Các chỉ tiêu chủ yếu tổng hợp của ngành nông nghiệp năm
2018 đều vượt kế hoạch cả năm và cao hơn năm trước Cụ thể, GDP nông - lâm - thủy sản tăng 3,76%, đạt mức cao nhất trong bảy năm gần đây, giá trị sản xuất tăng 3,86% Tỷ lệ che phủ rừng đạt 41,65%; kim ngạch xuất khẩu (XK) 40,02 tỷ USD
Trang 14Thặng dư thương mại đạt 8,72 tỷ USD Tiếp tục duy trì 10 nhómmặt hàng có kim ngạch XK hơn một tỷ USD Trong đó, có năm mặt hàng có kim ngạch hơn ba tỷ USD gồm: gỗ và sản phẩm gỗ 8,86 tỷ USD; tôm 3,59 tỷ USD; rau quả 3,81 tỷ USD; cà-phê 3,46 tỷ USD; hạt điều 3,43 tỷ USD).
- Cơ cấu sản xuất tiếp tục được điều chỉnh phù hợp, hiệu quả hơn và gắn với nhu cầu thị trường Nhiều mô hình sản xuất rau, hoa, quả ứng dụng công nghệ cao, hữu cơ đã đem lại thu nhập cao gấp trên năm lần so với sản xuất lúa Giá trị sản xuất trồng trọt tăng 2,52%, cao hơn mục tiêu đề ra (2,5%)
- Trong lĩnh vực chăn nuôi, một số sản phẩm chăn nuôi bước đầu đã XK, như thịt lợn đông lạnh chính ngạch sang Myanmar, thịt gà sang Nhật Bản Giá trị sản xuất chăn nuôi tăng 3,98%, cao hơn mục tiêu đề ra (2,1%)
- Ngành thủy sản năm 2018, tiếp tục thành công, tổng sản lượng thủy sản đạt 7,74 triệu tấn, tăng 6,1% Tỷ trọng các sản phẩm có giá trị cao tăng mạnh (tôm các loại đạt khoảng 800 nghìn tấn, tăng 7,1%, cá tra đạt khoảng 1,426 triệu tấn, tăng 11,1%)
- Ngành lâm nghiệp đã khai thông thị trường quốc tế cho XK sản phẩm gỗ và lâm sản, Việt Nam và EU đã chính thức ký kết VPA/FLEGT Giá trị sản xuất lâm nghiệp tăng 6,10%
- Công nghiệp chế biến nông - lâm - thủy sản tiếp tục được nângcao năng lực, chế biến sâu Năm 2018, có 16 nhà máy chế biến rau quả, thịt lợn, gia cầm hiện đại với tổng mức đầu tư khoảng 8,7 nghìn tỷ đồng được khởi công và khánh thành
- Thị trường tiêu thụ nông sản được mở rộng, XK đạt kỷ lục mới, thúc đẩy tiêu dùng trong nước Tháo gỡ khó khăn, vướng mắc thị trường, nhất là những thị trường lớn và các mặt hàng thịt
bò, sữa vào Malaysia; thịt lợn, gà, trứng vào Singapore; thịt lợn,
Trang 15sữa, thủy sản, gạo vào Trung Quốc; thịt gà vào Nhật Bản, thịt lợn đông lạnh vào Myanmar; vú sữa vào Hoa Kỳ; chôm chôm vào New Zealand; chanh leo vào EU
- Hoạt động thương mại dịch vụ năm 2018 có mức tăng trưởng khá, sức mua tiêu dùng tăng cao, tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng năm nay đạt 4.395,7 nghìn tỷ đồng, tăng 11,7% so với năm 2017
2.4 SỐ LIỆU VỀ THU HÚT ĐẦU TƯ
Đầu tư trực tiếp của nước ngoài từ đầu năm đến thời điểm
20/12/2018 thu hút 3.046 dự án cấp phép mới với số vốn đăng
ký đạt 17.976,2 triệu USD, tăng 17,6% về số dự án và giảm 15,5% về vốn đăng ký so với cùng kỳ năm 2017 Bên cạnh đó,
có 1.169 lượt dự án đã cấp phép từ các năm trước đăng ký điều chỉnh vốn đầu tư với số vốn tăng thêm đạt 7.596,7 triệu USD, giảm 9,7% so với cùng kỳ năm trước Như vậy, tổng số vốn đăng ký cấp mới và vốn tăng thêm trong năm 2018 đạt 25.572,9 triệu USD, giảm 13,9% so với cùng kỳ năm 2017 Vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài thực hiện năm 2018 ước tính đạt 19,1 tỷ USD, tăng 9,1% so với năm 2017
2.5 SỐ LIỆU VỀ THU CHI NGÂN SÁCH NHÀ NƯỚC
Trang 162.5.1 Năm 2018, tổng thu ngân sách nhà nước vượt dự toán hơn7%:
Báo cáo nhanh về số liệu thu, chi NSNN trên toàn quốc, ông Tạ Anh Tuấn cho biết, tính đến 14h ngày 31/12/2018, tổng thu cân đối NSNN của cả nước là trên 1.420 nghìn tỷ đồng, đạt trên 107% so dự toán, thu cân đối ngân sách trung ương 786.468 tỷ đồng, đạt trên 104% so dự toán Về chi NSNN, lũy kế chi
thường xuyên qua hệ thống KBNN là 857.677 tỷ đồng, bằng 87,83% so với dự toán (976.515 tỷ đồng); lũy kế chi đầu tư là 276.646 tỷ đồng, đạt 69,3% so với kế hoạch (trên 399.050 tỷ đồng)
2.5.2 Bội chi ngân sách nhà nước năm 2018 ước dưới 3,6% GDP, thấp hơn so với dự toán 3,7% GDP:
- Thu ngân sách trung ương trong năm 2018 đã vượt 4,3%, thungân sách địa phương cũng vượt 12,5% so với dự toán
- Về chi ngân sách, cơ cấu chi đã được chuyển dịch tích cực, tỷtrọng chi đầu tư phát triển đạt trên 27% Ước tính đến cuối năm
2018, giải ngân vốn đầu tư cơ bản đạt 67,6% dự toán, thấp hơn
so với cùng kỳ năm 2017 là đạt 70,7% dự toán Trong đó, vốnngoài nước đạt 39,6%, vốn trái phiếu Chính phủ đạt 40,4% dựtoán
- Tính đến 31/12/2018, dư nợ công đã xuống dưới 61% GDP, dư
nợ Chính phủ xuống dưới 52% GDP, dư nợ vay nước ngoài củaquốc gia đạt khoảng 49,7% GDP, trong phạm vi Quốc hội chophép
Trang 17- Bội chi ngân sách năm 2018 ở mức dưới 3,6% GDP thực hiện,thấp hơn so với dự toán là 3,7% GDP.
- Về trái phiếu Chính phủ, kỳ hạn phát hành trái phiếu Chínhphủ bình quân năm 2018 là 12,63 năm với mức lãi suất bìnhquân khoảng 4,67%
- So với năm 2017, lãi suất trái phiếu năm 2018 đã giảm 1,31điểm % Nhà đầu tư trái phiếu Chính phủ cũng được đa dạnghơn với tỷ trọng nắm giữ trái phiếu của ngân hàng thương mại
từ 78% cuối năm 2016, giảm xuống còn 53,1% hiện nay
- Về thị trường chứng khoán, tính đến ngày 28/12/2018, vốn hóathị trường cổ phiếu ước đạt 3,9 triệu tỷ đồng, tăng 12,7% so vớicuối năm 2017 Con số này tương đương với 79% GDP năm
2017, và 72% GDP năm 2018, vượt chỉ tiêu đặt ra trong chiếnlược phát triển thị trường chứng khoán đến năm 2020
2.6 SỐ LIỆU VỀ KHÁCH QUỐC TẾ ĐẾN VIỆT NAM
Hoạt động du lịch trong năm 2018 đạt được kết quả ấn tượng với số khách quốc tế đến nước ta đạt mức kỷ lục 15,5 triệu lượt người, tăng 19,9% so với năm 2017 (tăng hơn 2,6 triệu lượt khách) Khách từ châu Á đạt 12.075,5 nghìn lượt người, tăng 23,7% so với năm trước; khách đến từ châu Âu đạt 2.037,9
nghìn lượt người, tăng 8,1%; khách đến từ châu Mỹ đạt 903,8 nghìn lượt người, tăng 10,6% so với năm 2017; khách đến từ châu Úc đạt 437,8 nghìn lượt người, tăng 4%; khách đến từ châuPhi đạt 42,8 nghìn lượt người, tăng 19,2%
2.7 CHỈ SỐ GIÁ TIÊU DÙNG
Trang 18- Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 12/2018 giảm 0,25% so với tháng trước; CPI bình quân năm 2018 tăng 3,54% so với năm
2017, dưới mục tiêu Quốc hội đề ra; CPI tháng
12/2018 tăng 2,98% so với tháng 12/2017
- Lạm phát cơ bản tháng 12/2018 tăng 0,09% so với tháng trước
và tăng 1,7% so với cùng kỳ năm trước
- Lạm phát cơ bản bình quân năm 2018 tăng 1,48% so với bình quân năm 2017
3 PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH VIỆT NAM
3.1 THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ
3.1.1 KHÁI NIỆM
Là thị trường ngắn hạn Hoạt động của thị trường tiền tệ diễn ra chủ yếu thông qua hoạt động của ngân hàng và các tổ chức tín dụng, vì các ngân hàng thương mại là chủ thể quan trọng nhất trong việc thu hút và cung cấp các nguồn vốn ngắn hạn
3.1.2 NHỮNG ĐIỂM NHẤN TRÊN TRỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ
- Tốc độ tăng M2 và tín dụng đều có xu hướng giảm: Theo Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia công bố, đến cuối năm 2018, M2/GDP ước khoảng 168%, tăng thấp hơn so với bình quân giaiđoạn 2012-2016 Tín dụng năm 2018 ước tăng 14-15%, thấp hơn 3-4 điểm% so với năm 2017 Tỷ lệ tín dụng/GDP khoảng 134% Hệ số chênh lệch tín dụng/GDP tăng 1,7 điểm % so với cùng kỳ năm 2017, mức tăng thấp nhất kể từ năm 2015 Cung tiền, tín dụng đang dần được kiểm soát chặt chẽ để đảm bảo mụctiêu ổn định vĩ mô
Trang 19- Điều hành tỷ giá có một năm rất thành công: Tỷ giá trung tâm tăng khoảng 1,5% so với đầu năm, tỷ giá NHTM tăng khoảng 2,8% và tỷ giá thị trường tự do tăng khoảng 3,5% so với đầu năm Nguyên nhân chủ yếu khiến tỷ giá trong nước tăng là: Chỉ
số USD index tăng khoảng 5% so với đầu năm, tăng 9% so với mức đáy hồi tháng 2/2018; Tỷ giá vẫn chịu áp lực từ phía lạm phát song lại được hỗ trợ tích cực từ phía cân đối cung cầu ngoại
tệ Trong ngắn hạn, động thái tăng lãi suất của Fed trong năm
2018 chưa tạo sức ép gì lớn đối với NHNN nhất là trong bối cảnh lạm phát thấp, kinh tế vĩ mô ổn định, tăng trưởng tương đốicao Mức độ tăng tỷ giá hối đoái được duy trì vừa giúp ổn định kinh tế vĩ mô vừa tạo nền tảng tăng xuất khẩu, cũng như giúp NHNN có thêm cơ hội để tăng dự trữ ngoại tệ Có thể nói, năm
2018 là một năm khá thành công trong điều hành các chỉ số lãi suất, tỷ giá hối đoái
- Thanh khoản của hệ thống tổ chức tín dụng vẫn được đảm bảo:Thanh khoản của hệ thống tổ chức tín dụng vẫn được đảm bảo mặc dù kém dồi dào hơn vào cuối năm Nguồn vốn huy động toàn hệ thống ước tăng tương đương năm 2017; Hệ số LDR khoảng 87,5% (năm 2017: 87,8%) Báo cáo tổng quan thị trườngtài chính năm 2018 vừa được Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia công bố mới đây cho biết, trong nửa đầu năm 2018, thanh khoản hệ thống tổ chức tín dụng khá dồi dào do được hỗ trợ từ việc NHNN mua được lượng lớn ngoại tệ Tuy nhiên, từ cuối tháng 7/2018, thanh khoản kém dồi dào hơn chủ yếu do áp lực
từ phía tỷ giá và nhu cầu về vốn cuối năm tăng cao
- Lãi suất trên thị trường tiền gửi của khách hàng tổ chức kinh tế
và cá nhân tăng: Theo Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia, lãi
Trang 20suất trên thị trường tiền gửi của khách hàng tổ chức kinh tế và cánhân tăng Lãi suất tiền gửi bình quân tăng từ 5,11% năm 2017 lên 5,25% năm Lãi suất cho vay bình quân khoảng 8,91% (năm 2017: 8,86%) Lãi suất có xu hướng tăng chủ yếu do: Kỳ vọng lạm phát tăng trong bối cảnh giá hàng hóa thế giới biến động và các tổ chức tín dụng cơ cấu lại nguồn vốn nhằm đảm bảo các tỷ
lệ an toàn trong năm 2019 như tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn giảm xuống 40% và chuẩn bị tăng vốn cấp 2
3.2 THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU
3.2.1 KHÁI NIỆM
Là 1 loại chứng khoán được phát hành dưới dạng chứng chỉ hoặc bút toán ghi sổ, xác nhận quyền sở hữu và lợi ích hợp phápcủa người sở hữu cổ phiếu đối với tài sản hoặc vốn của 1 công
ty cổ phần
3.2.2 PHÂN LOẠI CỔ PHIẾU
- Cổ phiếu phổ thông: là loại cổ điển hình nhất Nếu 1 công ty
chỉ được phép phát hành một loại cổ phiếu nó sẽ phát hành cổ phiếu phổ thông Cổ phiếu phổ thông mang lại những quyền sau cho cổ đông
+ Quyền hưởng cổ tức: Cổ tức là phần lợi nhuận của công tydành để trả cho những người chủ sở hữu Cổ tức có thể được trảbằng tiền( dạng phổ biến nhất ), cũng có thể được trả bằng cổphiếu mới
+ Quyền mua cổ phiếu mới: Khi công ty phát hành một đợt cổ
phiếu mới để tăng vốn, các cổ đông hiện đang nắm giữ cổ phiếuphổ thông có quyền được mua trước cổ phiếu mới, trước khi đợtphát hành được chào bán ra công chúng trong 1 thời hạn nhất
Trang 21định Lượng cổ phiếu mới được phép mua theo quyền này tươngứng với tỷ lệ cổ phiếu đang nắm giữ, như vậy quyền này chophép cổ đông hiện hữu duy trì tỷ lệ sở hữu của mình trong công
ty sau khi cty đã tăng thêm vốn
+ Quyền bỏ phiếu: Cổ đông phổ thông có quyền bỏ phiếu bầu
và ứng cử vào các chức vụ quản lý trong công ty; có quyền thamgia các đại hội cổ đông và bỏ phiếu quyết định các vấn đề quantrọng của công ty Nếu không tham dự được, cổ đông thường cóthể uỷ quyền cho người khác thay mặt họ biểu quyết, theo chỉthị của họ hoặc tuỳ ý người được uỷ quyền
- Cổ phiếu ưu đãi: là cổ phiếu dành cho cổ đông những ưu đãi
hơn cổ phiếu thường Kiểu ưu đãi lâu đời nhất và phổ biến nhất
là là ưu đãi về cổ tức, nó ấn định 1 tỷ lệ tối đa so với mệnh giáhay 1 mức cổ tức tuyệt đối tối đa Trong điều kiện công ty hoạtđộng bình thường nói chung thu nhập cổ tức của cổ phiếu ưu đãi
là cố định đổi lại điều đó cổ đông ưu đãi không được tham gia
bỏ phiếu quyết định những vấn đề quan trọng của công ty
3.3.3 PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU
- Năm 2018, thị trường cổ phiếu HNX gia tăng cả về quy mô và thanh khoản:
+ HNX đã chấp thuận niêm yết cho bảy doanh nghiệp với giá trị đăng ký niêm yết mới đạt hơn 1.000 tỷ đồng Hiện có 374 doanhnghiệp niêm yết trên HNX với giá trị vốn hóa thị trường đạt gần
190 nghìn tỷ đồng, giảm 13% so cuối năm 2017 Giá trị giao dịch bình quân đạt hơn 788 tỷ đồng/phiên, tăng 12% về khối lượng và 28% về giá trị so cùng kỳ năm trước
+ Trên thị trường UPCoM, số lượng doanh nghiệp và giá trị vốn hoá tăng nhanh Tính đến 15-12, có 803 DN giao dịch trên